最新盈利预测明细如下：民生證券股份有限公司王言海,張玲玉,孫冉近期對伊利股份進行研究併發布了研究報告《2024年中報點評：營收短期承壓，提高股東回報》，本報告對伊利股份給出買入評級，當前股價爲22.63元。
伊利股份(600887)
事件：公司24H1實現收入599.15億元，同比-9.49%；實現歸母淨利潤75.31億元，同比+19.44%；實現扣非歸母淨利潤53.24億元，同比-12.81%，單Q2看，公司實現收入273.38億元，同比-16.54%；實現歸母淨利潤16.08億元，同比-40.21%；實現扣非歸母淨利潤15.97億元，同比-35.61%。
積極新品創新，海外業務運營能力持續提升。分產品看，24H1液態奶/奶粉及奶製品/冷飲產品/其他產品分別實現收入368.87/145.09/73.22/4.06億元，分別同比-13.0%/+7.3%/-20.0%/+26.6%。乳製品持續創新，新品收入佔比達
15.2%。液體乳方面，公司通過有機業務引領產品品質升級，推動「金典」品牌市場份額持續提升。「安慕希」零售額連續多年保持常溫酸奶第一位。公司深耕渠道下沉，同時積極拓展綜合電商、O2O、社區團購等新興渠道業務。奶粉及奶製品方面，新的配方奶粉逐步貢獻增量，嬰配粉實現逆勢上漲，公司整體嬰幼兒奶粉零售額市場份額達到16.9%，同比提升1.7pcts。成人粉繼續穩居市場第一，市佔率達到24.3%，同比0.5pcts；奶酪業務公司線下零售額市場份額約18.8%，同比+1.2pcts，其中傳統渠道零售額市場份額較同期提升5.5pcts達到25.7%。
冷飲方面，冷飲行業規模受天氣和去年基數較高的影響出現下滑，但公司冷飲業務線上、線下營收均爲行業第一，且市場份額同步提升。我們預計未來公司在淡季可能通過跨品類的合作，不同區域差異化的營銷方式探索適合淡季的銷售模式，實現傳統冷飲業務在淡季的營收突破。分區域看：24H1華北/華南/華中/華東/其他收入同比-6.05%/-11.93%/-11.11%/-13.77%/-5.05%。24H1，公司海外業務收入同比增長4%，其中東南亞業務剔除匯率因素的有機增長率爲7%。
分渠道看：24H1公司經銷/直營同比-9.58%/-11.30%。
毛利率受成本下行提升明顯，減值損失致淨利率有所下滑。24H1公司實現毛利率35.02%，同比+1.65pcts，其中液體乳/奶粉及奶製品/冷飲產品毛利率分別變動+1.27/2.78/-1.97pcts。公司24Q2實現毛利率33.84%，同比提升1.11pcts，24Q2銷售費用率/管理費用率/研發費用率/財務費用率20.56%/3.26%/0.72%/-0.25%，分別同比+2.51/-0.57/+0.12/+0.01pct，24Q2公司資產減值損失同比增加1.22億元，信用減值損失增加4.26億元，主要系計提保理風險準備和小額貸款損失準備增加。綜上，24Q2實現歸母淨利率5.88%，同比下降2.33pcts。
投資建議：公司此前公告以10-20億元的自有資金進行股票回購，全部予以註銷並減少公司註冊資本，公司有能力也有意願持續維持較高的股東回報。我們預計2024-26年歸母淨利潤分別爲120.03/118.36/127.74億元，同比+15.1%/-1.4%/+7.9%，當前股價對應PE分別12/12/11倍，維持「推薦」評級。
風險提示：原奶價格波動風險，食品安全風險，市場競爭加劇風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國泰君安訾猛研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達91.16%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利129.92億，根據現價換算的預測PE爲11.09。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級17家，增持評級1家；過去90天內機構目標均價爲33.1。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。