根据道琼斯指数最新调查：華爾街預計7月核心PCE物價指數小幅反彈，這一趨勢會爲9月減息預期「降溫」嗎？
聯儲局最愛通脹指標——核心PCE物價指數預計在7月小幅反彈，這一趨勢會爲9月減息預期「降溫」嗎？
美國商務部將於美東時間上午8:30（北京時間20:30）公佈7月PCE物價指數，這也是9月利率決議前的最後一份PCE報告。
根據道瓊斯指數最新調查：
7月PCE物價指數預計同比上漲2.5%，持平前值，環比漲幅預計從6月份的0.1%回升至0.2%。
核心PCE物價指數預計同比上漲2.7%，較6月份上升0.1個百分點，環比漲幅預計維持在0.2%的水平不變。
即使PCE物價小幅反彈，難改聯儲局減息決心
華爾街認爲，如果今晚公佈的數據與預測保持一致，那麼聯儲局官員應該不會放棄在9月17-18日的利率決議上實施備受期待的減息措施。
NFJ Investment Group董事總經理兼投資組合經理 Burns McKinney 表示：
9月減息已經板上釘釘，PCE趨勢不會改變這一結果。聯儲局已經下定決心，他們已經非常堅定、非常溫和地發出信號，表明他們絕對會在9月開啓減息週期。
美銀首席經濟學家Beth Ann Bovino持類似觀點，稱通脹只是輕微上漲，不會改變聯儲局對於減息的決心，因爲這只是基數效應在起作用。
在我看來，這只是又一個證據，證實聯儲局正在以可持續的速度看到通脹持續下降。
在上週舉辦的全球央行年會上，鮑威爾發出了迄今爲止最強烈的信號，稱「現在是放鬆貨幣政策的時候了」，過去幾個月的經濟數據讓聯儲局相信，通脹正穩步回到央行2%的目標水平。
安永首席經濟學家Gregory Daco預計，隨着住房成本通脹的緩解、工資增長放緩和生產率增長強勁，2024年底核心PCE通脹率將放緩至2.5%左右。
通脹下降趨勢確立，焦點正在轉向勞動力市場
鮑威爾表示「對通脹正在回歸目標的信心有所增強」，但對勞動力市場仍持保留意見，聯儲局現在的焦點正在從對抗通脹轉向支持就業。
通脹的上行風險已經減弱，而就業的下行風險則有所增加。
對此，McKinney表示：
鮑威爾一直警告不要太糾結於單一數據點，如果你觀察趨勢，無論（PCE數據）有什麼變化，通脹下行趨勢都已基本鎖定。
儘管市場對於聯儲局9月減息幅度仍存在分歧，但多數認爲今年大幅減息可能有些操之過急。
芝商所FedWatch Tool顯示，9月減息25點子的可能性從一週前的75%下降至67.5%，減息50點子的可能性上升至32.5%。
市場如何反應？
週五PCE物價指數公佈前，美股三大期指小幅上漲，美元、美債保持穩定。
Advisors Asset Management首席投資策略師Matt Lloyd表示，PCE報告不再像以前那樣對央行的決策產生影響。
他表示，美國勞動節（9月的第一個星期一）連接週末假日，因此週五金融市場可能不會對PCE數據做出太大反應，採取中立態度。不過，美股市場將更加關注下週公佈的8月非農就業報告。
現在，勞動力市場可能會影響央行在下次會議上減息25個點子還是50個點子。
Lloyd還說，不排除週五金融市場波動加劇的可能性，因爲預計交易量仍將保持清淡，這可能會「扭曲美債和美股的回報」。
編輯/emily
