文 / ATFX
週四美團(03690)在公佈預計後大漲，第二季盈利遠優於預期，並公佈10億美元的新回購計劃，刺激全日急升12.5%報115.7元，爲升幅最大藍籌，成交居首達100億港元。
美團今年第二季收入822.5億元（人民幣，下同），按年上升21%，經調整溢利136億元，增長78%，均勝於市場預期。整體經營利潤率錄13.7%，按年大增6.8個百分點，當中核心本地商業分部經營利潤率爲25.1%，增加3.3個百分點，新業務亦因虧損收窄，分部經營虧損率錄得6.1%，按年大降24.9個百分點。
單計主要業務表現，期內核心本地商業分部收入606.8億元，多18.5%，經營溢利152.3億元，增長36.7%。主要由於餐飲外賣及美團閃購的配送相關成本佔收入百分比降低，以及用戶激勵佔收入百分比降低等。
美團次季到店酒旅業務第二季度訂單量按年增長超過60%，年度交易用戶及年度活躍商家數量均創歷史新高。美團稱，當前的宏觀環境下，儘管消費者偏好改變，但對本地服務的需求仍然強勁，其全新品牌「美團團購」繼續利用貨架模式滿足消費者對高性價比產品的需求。
美團次季新業務收入爲215.69億元，按年增28.7%；分部經營虧損13.14億元，按年收窄74.7%。美團稱，上季通過提升產品品質和加強供應商合作，提高了美團優選的運營效率，從而提升了件均價和商品加價率，使得虧損按季、按年都大幅收窄。美團透露，其他新業務包括B2B餐飲供應鏈服務、餐飲管理系統、共享單車及充電寶等在內均實現健康增長和效率提升。
美團最新季度毛利率創15個季度新高，疊加成本下降、新業務虧損的收窄都促成了本次業績的驚喜，大手筆回購也給足了誠意和市場信心。績後多家機構紛紛上調美團目標價，並預期美團外賣業務的收入增長趨勢維持，經營利潤增長理應可以超過銷售增長，表明其可持續增長的可能性。
美團績後已經連漲兩日，如果繼續收高於122港元將是突破的關鍵，因股價自6月下旬以來，多次測試但一直沒有突破過該位，回顧股價自5月份以來的表現，都是偏向在區間內波動，若122港元未破，則可能再次6月下旬至7月的區間模式。但如果借業績迎來關鍵突破，則阻力會指向5月高位在129港元。
