发挥耐心资本优势助力重点领域发展中國太保在8月29日晚交出了上半年成績單。
數據顯示，2024年上半年，中國太保實現營業總收入1946.34億元，同比增長10.9%，歸母淨利潤251.32億元，同比增長37.1%。業績發佈次日，公司A股和H股股價分別上漲6.81%和5.77%。
8月30日下午，中國太保召開2024年中期業績會，進一步向外界披露公司經營成果和未來計劃。
發揮耐心資本優勢助力重點領域發展
此次業績會上，中國太保董事長傅帆分享了關於保險業未來發展方向的相關思考。
傅帆表示，公司將着力做好金融「五篇大文章」，增強核心功能，提升核心競爭力，以期在服務國家戰略、服務實體經濟和人民美好生活方面作出更大貢獻。具體舉措包括以下兩方面：
一方面，增強核心功能，積極發揮經濟減震器和社會穩定性作用。
首先是服務實體經濟，做好科技金融和綠色金融。圍繞集成電路、生物醫藥、人工智能「三大先導產業」重點領域，打造覆蓋科技研發、成果轉化、應用推廣和科技企業日常經營的保險產品體系。同時，發揮「耐心資本」優勢，致力於爲科技創新、綠色低碳等重點領域提供更多資金支持，爲實體經濟注入更多「源頭活水」。其次是堅持金融爲民的理念，做好養老金融和普惠金融。公司構建「養老金管理+養老保險+康養服務」的體系，支持銀髮經濟發展。
另一方面，提升核心競爭力，全面推動中國太保做優、做強、做大。
一是縱深推進壽險「長航」轉型；二是產險業務深化新領域創新佈局，進一步提升精細化管理水平；三是投資業務深化「大局觀」，持續優化資產負債匹配管理；四是加快推進數智化轉型，構建發展新引擎；五是加強幹部人才隊伍建設，注入發展新活力。
談及公司對市值管理相關舉措，傅帆表示，中國太保長期以來高度重視市值管理，高度關注投資者回報和基於公司可持續價值增長的市值表現，注重提升資本的運營效率和回報水平。
他進一步表示，價值創造是基礎，價值實現是目的，價值經營是手段。下一步，公司將堅持做強公司經營基本面，通過科學、清晰和可行的戰略規劃和實施，推動企業內在價值的可持續增長，夯實市值管理的基礎。同時，公司將堅持投資者導向，以及誠實、誠信的市場溝通，準確傳遞信息，展示公司投資價值，推進與公司長期發展趨勢相匹配的市值表現。公司將保持穩健分紅水平，積極與全球投資者共享公司長期發展紅利，實現公司與資本市場的雙向賦能、相互成就。
壽險平穩實現管理團隊新老交替
今年以來，太保壽險管理層迎來新老更替。中國太保總裁趙永剛將接棒潘豔紅，擬任太保壽險董事長，太保壽險老將李勁松7月升任太保壽險總經理，並於近日出任公司黨委書記。
太保壽險將如何確定中長期經營策略？長航轉型二期工程進展如何？這些問題受到市場廣泛關注。
中國太保總裁趙永剛表示，最近壽險管理層的變化，標誌着太保壽險已順利、平穩的實現了管理團隊的新老交替。新的管理團隊將堅持公司戰略的一致性和延續性，堅定不移地持續推動長航轉型，深入落實轉型的目標和各項重點任務，促進公司高質量發展。從集團層面來說，也將進一步發揮集團的綜合優勢和協同效能，更大力度地賦能支持壽險業務發展。
談及公司未來發展布局，趙永剛表示，公司從2022年開始全面啓動了壽險長航轉型，總體來看，「長航」轉型一期成效逐步顯現，公司經營業績呈現良好發展態勢。長航轉型二期自2023年7月啓動以來，與一期工程有效銜接、鞏固深化、接續推進。二期工程聚焦「多元渠道經營、全面運營支撐、戰略管理閉環」三大主線，實現客戶價值、經濟價值和社會價值最大化，推動「長航轉型」各項轉型舉措從「塑型」到「成型」。
多元渠道經營方面，趙永剛表示，發揮以代理人渠道爲核心的多元渠道佈局優勢，實現各渠道高質量精細化管理。其中，代理人渠道以隊伍成長爲核心，發揮價值貢獻壓艙石的作用；銀保渠道打造與銀行深度融合、以客戶爲中心的銀保高質量發展新模式，成爲壽險價值貢獻的第二支柱；此外公司還積極探索職團開拓等多元賽道，助力壽險價值貢獻。
趙永剛表示，從長航轉型的目標來看，公司既重點圍繞內含價值、新業務價值、淨利潤、營運利潤等經濟價值目標，也密切關注對上述目標趨勢性、可持續性產生影響的細化指標，在未來時機成熟時，還考慮將ESG等社會價值指標納入轉型評價體系，以全面反映公司的轉型成效。
分紅險長期佔比將超50%
隨着利率持續下行，利差損風險成爲影響行業健康發展的關鍵風險之一。爲推動行業穩健持續發展，8月2日，金融監管總局向壽險行業下發《關於健全人身保險產品定價機制的通知》，對各類型保險產品的預定利率上限作出新要求：自9月1日起，新備案的普通型保險產品預定利率上限爲2.5%；自10月1日起，新備案的分紅型保險產品預定利率上限爲2.0%，新備案的萬能型保險產品最低保證利率上限爲1.5%，利率高於上述上限的保險產品停止銷售。《通知》同時提出，建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制。
在利差損壓力持續情況下，太保壽險負債成本如何？負債端產品結構將如何調整？對此，中國太保總精算師兼財務負責人張遠瀚表示，至上半年末，負債成本方面，公司存量產品的相對有效的打平收益率在2.5%以下，絕對打平收益率更低。
他進一步透露，長期來看分紅險佔比會超過50%，「從公司角度來看，產品目標與客戶需求和市場變化息息相關，多元化的產品結構是公司實現價值的目標，也是應對資產負債管理挑戰的關鍵因素。產品類型既有分紅、又有保障是公司終極目標。近年來，公司一直在推進產品多元化進程，目前已經針對分紅產品開展培訓。」
下半年資本市場不排除孕育新的結構性機會
中國太保上半年實現了亮眼的投資業績。半年報顯示，2024年上半年，太保實現總投資收益560.37億元，同比增長46.5%；綜合投資收益率3.0%，同比上升0.9個百分點，主要原因是當期以公允價值計量的權益類資產的變動影響的增長。
下半年市場波動加劇，中國太保如何看待資本市場走勢以及如何佈局下半年，成爲市場關注的另一焦點問題。
業績會上，中國太保首席投資官蘇罡表示，今年上半年股票市場先揚後抑，整體表現不是太理想，但結構性機構帶來不錯回報。公司一直堅持權益資產的主動管理，所以公司上半年取得了比較明顯的超越市場基準的業績，同時疊加利率下行帶來的暫時上漲，所以公允價值變動大幅提升，帶動了總投資收益率同比提升0.7個百分點。同時，公司長期以來一直聚焦股息價值策略，公司不斷在增加相關配置，這類資產主要進入OCI類資產，上半年帶來的公允價值變動損益也顯著提升了公司的綜合投資收益率。
在蘇罡看來，下半年以來，高股息資產表現有所承壓，公司還是會堅持以穿越週期的戰略配置，來實現經風險調整後的長期回報，相信一定可以熨平短期市場波動，使投資收益保持在戰略資產配置所預期的長期均衡，進而有力支撐公司利潤的可持續性。
蘇罡預計，今年下半年中國資本市場大概率維持平穩震盪格局，不排除會孕育新的結構性機構，市場利率中樞保持總體下行趨勢，但也會伴隨着階段性的波動。
他表示，將繼續推進落實精細化的啞鈴型資產配置策略。「公司近年來一方面不斷加強長期利率債配置，以降低資產負債久期匹配風險，另一方面聚焦優質的公開市場權益資產，以及非公開市場的另類資產，並且結合創新型的固收和類固收投資。」
蘇罡同時強調，太保在行業配置和品種選擇上一直保持適當多元化，通過分散投資來降低組合的波動，並不集中於某一個領域，更加不會押注個別公司。公司的整體投資組合表現取決於長期價值增長，而不是個別品種的短期漲跌。將持續對投資組合進行動態調整優化，以實現整體投資組合的持續穩健增長，來符合保險資金長期投資收益目標和風險約束要求。
責編：林根