週期觸底帶來的市場價格回暖,疊加原糧價格走弱助推飼料成本下行,共同促成2024年上半年生豬養殖行業從全面虧損走入大範圍盈利的積極局面。
近期,多家上市豬企披露的半年報顯示,上半年養殖業務扭虧爲盈或虧損收窄。Wind申萬生豬養殖行業10家上市公司上半年淨利潤同比均實現增長,包括牧原股份、溫氏股份在內的龍頭企業淨利潤同比增幅均超過100%。
2024年上半年,牧原股份實現營業收入568.66億元,同比增長9.63%;歸母淨利潤8.29億元,同比扭虧爲盈。溫氏股份實現歸母淨利潤13.27億元,同比增長128.31%,其中第二季度實現歸母淨利潤25.6億元。
半年報中,多數上市豬企將業績回暖歸因於豬價走強。
溫氏股份表示,生豬交易價格從去年二季度高點開始持續下跌直到今年5月中上旬才企穩,5月下旬開始呈上漲趨勢,報告期內從最低點6.81元/斤至最高點9.39元/斤,上漲38%。
牧原股份也提及,2024年一季度,國內生豬價格處於低位運行,行業仍處於虧損狀態,二季度以來,行業產能去化帶來供需關係改善,生豬價格持續上漲。據國家統計局監測數據顯示,生豬價格連續四個月上漲,6月環比上漲10.4%。隨着豬價上漲,二季度生豬價格高於生豬養殖行業平均成本線,企業盈利能力明顯改善。
據卓創資訊監測,截至6月27日,2014年全國瘦肉型生豬均價爲15.38元/公斤,同比上漲5.18%;最高爲6月11日的18.98元/公斤,較去年最高點上漲8.43%,最低爲1月12日的13.24元/公斤,較去年最低點下跌2.27%。
從相對水平上看,上半年豬價多位於過去三年最小值與平均值之間;從長週期的運行趨勢看,豬價於一季度已開啓上行趨勢,並於6月超過過去三年的最高水平。
在豬價整體上行的大背景下,受前期產能與存欄去化影響,養殖端對「2024年豬價有上漲空間」達成共識,上半年養殖端仔豬補欄需求較爲旺盛,但供應相對有限,支撐仔豬價格上漲強勢。據卓創資訊數據,截至6月21日,全國7公斤仔豬均價爲674.17元/頭,較年初上漲251.81%。
此外,飼料成本下移,也是促使上半年養殖企業經營業績快速回暖的重要因素。
牧原股份表示,2024年上半年,全國玉米價格相對平穩,小麥、豆粕價格總體呈現下降趨勢。溫氏股份也表示,報告期內,隨着飼料原料價格下降、豬價上漲,到5月下旬全國豬糧比回升破7,說明報告期內成本控制優秀的養豬企業開始盈利。
「在2023年盈利欠佳與四季度豬病的雙重影響下,2023年下半年生豬產能有所去化,截至2023年底,卓創資訊監測196家樣本企業能繁母豬存欄量爲779.22萬頭,半年內累計去化5.2%,對應2024年生豬理論出欄量或有減少,養殖端因此對2024年豬價有看漲預期。前期產能的變動或成下半年豬價運行的主要動力,疊加需求的季節性變化,或影響下半年豬價呈『降—漲—降』走勢,但二次育肥或仍有可能打亂供應節奏進而影響豬價。」對於上半年豬價波動的原因及後續生豬市場走勢,卓創資訊分析師鄒瑩吉如此判斷。