金吾財訊 | 美股週一假期休市，恒指夜期變動不大，預料大市早段缺乏方向。內地股市昨日表現向下，滬綜指低開低走，以接近全日低位收市，下跌1.1%，滬深兩市成交額亦明顯減少。港股跟隨內地股市回落，人民幣走勢向下，加上宏觀經濟數據表現疲弱，影響大市氣氛，指數失守10天及100天線水平，大市成交保持活躍。業績期過後，投資者目光轉移至宏觀經濟數據表現，未有進一步政策消息刺激下，預料指數維持17,200至18,000點水平上落。
行業消息
商湯(00020)公佈中期經調整虧損淨額23.26億元人民幣，較去年同期經調整虧損淨額23.93億元人民幣略爲收窄。期內收入17.4億元人民幣，按年上升21.39%。毛利率按年下跌1.2個百分點至44.1%。按照業務劃分，生成式AI收入爲10.51億元人民幣，按年急增2.6倍，佔集團整體收入比例增至60.4%，較去年全年佔比34.7%大爲提升；智能汽車業務收入1.68億元人民幣，增長一倍；至於傳統AI收入則按年減少50.65%至5.2億元人民幣。商湯表示，在加大投入大模型相關研發的同時，積極優化運營支出以減少虧損，期內銷售費用及行政費用按年分別下跌21.2%及7.7%至3.29億及7.35億元人民幣，另研發費則按年增加6.1%至18.92億元人民幣。市場仍關注商湯能否實現清晰的盈利路徑，收入持續大幅增長，以抵消巨額的研發開支。暫時未見有明顯催化劑出現，令股價持續於低位徘徊。
(筆者爲證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
作者：宏匯資產管理投資總監 郭家耀
