长期看，FDA科学审查结果显示，从传统香烟完全转向使用危害较小的产品，对成年吸烟者来说，其健康益处的证据是充分的，并且这些益处可能超过了对青少年可能带来的风险，相当于承认了电子烟减害性，而美国FDA作为全球电子烟政策的风向标，将有力推动电子烟渗透率提升。國家菸草專賣局發佈關於修訂印發電子煙交易管理細則的通知，其中提出，堅持市場決定價格，建立完善主要由市場調節的電子煙產品價格形成機制。
國產內銷電子煙產品出廠價、建議零售價由電子煙產品生產企業和電子煙品牌持有企業自主確定，批發價由電子煙批發企業結合經營管理成本、國家稅收政策等因素，在出廠價的基礎上合理確定。
需要注意的是，據申萬宏源研報指出，2024年6月21日，美國食品藥品管理局（FDA）批准NJOY旗下4款薄荷醇電子煙上市銷售。FDA監管思路或發生轉向，後續監管重心有望向一次性電子煙傾斜。
長期看，FDA科學審查結果顯示，從傳統香菸完全轉向使用危害較小的產品，對成年吸菸者來說，其健康益處的證據是充分的，並且這些益處可能超過了對青少年可能帶來的風險，相當於承認了電子煙減害性，而美國FDA作爲全球電子煙政策的風向標，將有力推動電子煙滲透率提升。
投資機會方面，天風證券指出，電子煙產品出口額保持增長態勢，新興市場增長顯著。重點推薦：中煙香港、思摩爾國際。
其他建議關注：
1）霧化產業鏈：贏合科技、金龍機電、霧芯科技、金城醫藥、潤都股份。
2）菸草供應鏈：中國波頓、勁嘉股份（與輕工組聯合覆蓋）、華寶國際、集友股份、順灝股份、東峯集團。
聲明：本文章內容爲公開市場資料整理，不構成投資建議，股市有風險，投資需謹慎。
