太平洋證券股份有限公司王亮,王海濤近期對寶豐能源進行研究併發布了研究報告《降本增效支撐業績大幅增長，新建產能打造未來成長空間》，本報告對寶豐能源給出買入評級，當前股價爲15.18元。
寶豐能源(600989)
事件：公司發佈2024年半年報，2024年上半年公司實現營業收入168.97億元，同比增長29.09%，歸母淨利潤33.05億元，同比增長46.44%。維持「買入」評級。
成本下降推動煤制烯烴盈利水平大幅提升，業績持續較快增長。2024年上半年，公司實現營業收入168.97億元，同比增長29.09%，歸母淨利潤33.05億元，同比增長46.44%。其中，第二季度公司營業收入和歸母淨利潤分別達到86.70億元和18.84億元，分別同比增長了36.39%和75.80%。公司的主要產品聚烯烴和焦炭產量分別實現了87%和3%的同比增長。其中聚乙烯銷量57.50萬噸，同比增長68.4%，聚丙烯銷量57.22萬噸，同比增長79.2%，成爲支撐公司業績大幅增長的主要來源。2024年上半年，受益於煤炭價格回落，煤制烯烴盈利能力顯著提升，受此影響，公司淨利率達到19.56%，同比提升2.32個百分點，其中第二季度淨利率爲21.73%，同比提升4.87個百分點。
三期項目、內蒙項目穩步推進，構築成長空間。公司內蒙項目順利推進，一期260萬噸/年煤制烯烴及配套40萬噸/年綠氫耦合制烯烴項目於2023年啓動建設，當年建設進程過半，計劃於2024年投產。寧東3#100萬噸煤制烯烴項目投產，新增甲醇產能150萬噸/年、新增烯烴產能100萬噸/年、新增聚乙烯和聚丙烯產能90萬噸/年，20萬噸/年苯乙烯裝置投產；煤礦產能覈准新增100萬噸/年；25萬噸/年EVA裝置於2024年2月投產。寧東四期烯烴項目的準備工作已全面啓動。
投資建議：公司是國內領先的煤化工企業，在建項目豐富，有望支撐公司未來的持續發展，預計公司2024-2026年EPS爲1.1/1.7/1.9元，維持「買入」評級。
風險提示：原材料價格劇烈波動風險；項目工程進度、收益不及預期；國內宏觀經濟復甦不及預期風險；行業競爭加劇風險；不可抗力風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券李輝研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.41%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利81.62億，根據現價換算的預測PE爲13.68。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有25家機構給出評級，買入評級20家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲20.2。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。