将业务拆开来看，游戏业务上半年收入14.9亿，同增近30%；TapTap平台业务收入7.3亿，同增21.7%，心动公司正以“游戏+TapTap”双轮驱动不断向前。近期心動公司發佈2024年中期業績，這份最新的成績單相當亮眼，不妨來看看其有哪些獨特之處？
收入利潤雙增長，多個爆款新遊戲貢獻增量
業績顯示，上半年營收22.21億元(人民幣，下同)，同比增長26.7%；毛利爲14.97億元，同比增長44.3%；公司權益持有人應占溢利2.05億元，同比大幅增長127.4%。心動公司實現了收入和利潤雙增長，愈發走向高質量發展。
將業務拆開來看，遊戲業務上半年收入14.9億，同增近30%；TapTap平台業務收入7.3億，同增21.7%，心動公司正以「遊戲+TapTap」雙輪驅動不斷向前。
具體到貢獻67%佔比的遊戲業務來說，其收入強勢增長背後離不開《出發吧麥芬》、《鈴蘭之劍》、《火炬之光：無限》等新遊戲成爲爆款精品，所帶來的增量貢獻。前兩款新遊成爲心動收入貢獻前五的遊戲。
以《出發吧麥芬》爲例，作爲心動自研的放置類遊戲，今年1月上線中國港澳臺地區，上線首月月流水過億。據點點數據估算，截至5月該遊戲在中國港澳臺地區的收入超過6.5億元。可以說上線即爆款，在市場上具備充足的產品競爭力，進一步驗證心動公司在自研遊戲上所擁有的深厚積累和技術實力。
一般來說，自研遊戲的毛利率要高於授權遊戲，所以可以看到，隨着心動公司自研遊戲收入佔比提升，帶動毛利率增長。上半年毛利率同比提升8.2pct至67.4%，其中游戲業務毛利率同比提升12.7pct至59.9%。心動公司堅持自研遊戲的戰略方向，正加速迎來收穫期。
展望2024年下半年，或許能給予心動公司在營收及利潤方面更多期待。《出發吧麥芬》港澳臺服對上半年收入增長貢獻明顯，而國服在5月15日上線，或存在部分收入遞延，有望爲下半年貢獻業績增量。港澳臺服的流水錶現充分驗證了這款遊戲的「爆款氣質」，由此國服的表現大概率會相當能打。
此外，下半年目前已上線《心動小鎮》、《鈴蘭之劍》國際服，而後續《出發吧麥芬》日服、韓服及其他海外地區都將陸續上線。《心動小鎮》的遊戲玩法填補了行業空缺，在該類型遊戲中佔據先發優勢，保證穩定的內容更新和運營能力，有望穩定貢獻可觀的流水。
據了解，心動公司目前還有3款自研作品處於研發階段。所以可以預見，上述新遊戲進一步強化了心動公司業績增長的確定性，結合自研遊戲的高毛利率特點，心動公司的盈利能力也將顯著增強。目前其堅持自研遊戲的邏輯清晰，遊戲業務將邁入新一輪的成長週期。
TapTap平台具備強稀缺性，充分享受行業發展紅利
TapTap全網發行能力已經成爲心動公司不容忽視的競爭力，在這個垂類裏，TapTap幾乎沒有足夠有實力的競爭對手。基於龐大的用戶群體，以及和新遊戲之間的聯動，幫助用戶發現好遊戲，TapTap在行業中極具「稀缺性」，也爲心動公司貢獻可觀的收入增長。
2024年上半年，TapTap平台業務毛利率同比提升0.7pct至82.5%。用戶相關數據方面，TapTap的MAU達到4324萬，同比增長27.3%，創下上市以來的新高。
今年國內上線了大量重磅新遊戲，TapTap也迎來了新一輪平台優質遊戲內容的增長爆發期。其中《劍網3 無界》等在平台進行了獨家發行，平台也爲《Phigros》《歡樂釣魚大師》等第三方遊戲帶來800萬、800萬的站外下載量。自研遊戲《心動小鎮》也在和TapTap緊密合作中充分受益。
國海證券此前表示，隨着版號恢復常態化持續得到驗證，新品陸續上線，目前遊戲行業供給端趨於穩定狀態，行業整體迎來向上週期，TapTap將會因此受益。
長期來看，隨着TapTap擁有了覆蓋站外全網的宣發和推廣能力，平台受到越來越多遊戲開發者的喜愛。同時，圍繞用戶層面，基於心動公司對TapTap商業化、內容創作等多方面的把控，MAU持續增長也意味着平台把流量用戶真正轉化爲了存量用戶，爲平台健康發展帶來堅實的底層基礎。
值得一提的是，心動公司上半年爲保證用戶體驗限制了廣告加載率，這將進一步有利於平台健康成長。不難推測，在平台良性生態循環之下，TapTap長期收入和活躍用戶增長仍具備廣闊空間。
此外，心動公司CEO黃一孟在業績會上提到，正探索PC遊戲商城的發展路徑。
從行業角度來看，2024年全球遊戲市場預計達1877億美元，PC平台成重要支柱，用戶量9.8億，收入432億美元，，PC遊戲是一塊全球化的「大蛋糕」。加上中國遊戲廠商開發越來越多跨PC/移動端的遊戲，通過探索PC遊戲商城，心動公司未來有望享受到更多行業發展的紅利，帶動平台業務更快發展。
總結
隨着《黑神話：悟空》橫空出世，讓市場看到中國高品質遊戲產品的發展潛力和商業價值，遊戲行業呈現高質量發展，也將吸引越來越多投資者關注。
對心動公司來說，業績表現已經驗證自研遊戲業務經受住市場檢驗，真正質量過硬的最終成爲備受用戶喜愛的遊戲產品。而心動公司又擁有TapTap這樣集合了優質遊戲用戶群體的平台，這是區別於其他行業競對的差異化優勢，從而形成自研遊戲和遊戲發行雙輪驅動。
截至目前，心動公司今年股價累計漲幅已突破100%，資本市場看好其發展前景。基於上半年經營規模和質量雙提高，以及不斷上線的遊戲儲備的價值逐步釋放，TapTap平台的持續發展，心動公司已經進入到「滾雪球」時刻，未來需要期待的是其成長上限，會有多高。
