该行续指，虽然矿山装备等传统业务边际承压，但公司持续布局新兴业务，未来成长可期。预测公司2024-2026E营业收入分别为224.0/255.1/285.4亿元，同比+10.46%/+13.88%/+11.89%；归母净利润分别为19.3/22.6/26.5亿元，同比+0.25%/+16.80%/+17.20%；对应PE分别为6.84/5.86/5.00X。该行看好公司新兴业务有望带来的业绩增量，首次覆盖，给予“增持”评级。金吾財訊 | 國海證券發研報指，三一國際(00631)2024年1-6月，公司實現營收107.56億元，同比減少0.77%；歸母淨利潤10.33億元，同比減少14.08%。上半年，公司毛利率24.4%，比去年同期減少1.7pct，研發費用率7.6%，比去年同期增加0.7pct。
該行表示，2024年上半年，公司實現營收107.56億元，同比減少0.77%。分業務看，受煤炭行業景氣度影響，礦山裝備營收59.38億元，同比下降17.7%；物流裝備營收32.82億元，同比增長7.1%；油氣裝備營收8.46億元，同比增長151.5%；新興業務營收6.90億元，同比增長209.1%。公司毛利率24.4%，同比減少1.7pct，主因毛利率較低的油氣裝備及新興產業佔比提升。
該行認爲，2024年上半年，公司研發費用率爲7.6%，較去年同期的6.9%，增加0.7pct，主要系公司在新興產業和新產品研發投入大幅增加，新興業務未來發展可期。公司新興業務包括鋰電池裝備、太陽能組件和制氫裝備。
該行續指，雖然礦山裝備等傳統業務邊際承壓，但公司持續佈局新興業務，未來成長可期。預測公司2024-2026E營業收入分別爲224.0/255.1/285.4億元，同比+10.46%/+13.88%/+11.89%；歸母淨利潤分別爲19.3/22.6/26.5億元，同比+0.25%/+16.80%/+17.20%；對應PE分別爲6.84/5.86/5.00X。該行看好公司新興業務有望帶來的業績增量，首次覆蓋，給予「增持」評級。
