8月29日，融資租賃龍頭海通恒信（1905.HK）公佈2024年中期業績。2024年上半年，公司緊跟國家發展戰略，加快推進產業化轉型，持續優化資產配置，同時持續降低負債成本，淨利差基本保持平穩，盈利較上年同期略有增長，高質量發展基礎愈發穩固。期內，海通恒信實現收入總額人民幣37.25億元，實現淨利潤人民幣8.12億元。
2024年以來，港股市場流動性有所改善，恒生綜指上半年累計上漲3.94%。不過，個股表現依然分化，高股息個股備受市場青睞，2024年上半年，高股息指數領跑港股，走出較好行情。
業內人士指出，兼具盈利及成長性的海通恒信值得持續關注。
強化資產配置導向功能 資產質量穩健向好
去年中央金融工作會議召開以來，做好金融「五篇大文章」爲融資租賃行業未來如何支持經濟高質量發展指明瞭方向。行業內較早開始發力、在相關領域找準專業化發展道路的融資租賃公司，表現出更強韌性與發展潛力。
海通恒信緊跟國家政策導向，持續強化資產配置導向功能，制定兼具前瞻性與可行性的資產配置策略，聚焦高端裝備製造、綠色租賃、數字經濟等重要戰略領域，積極鼓勵拓展消費電子、新能源汽車、智能電網、新材料、工業設備等縱向一體化產業鏈，重點培育智能算力、新型儲能、危廢處理、醫療服務等細分產業，資產結構進一步優化。
公司順應「科技金融」新趨勢，加快研究戰略性新興產業和未來產業，積極佈局「金融+航天」，重點加強科技金融領域新技術、新產業、新業態的業務佈局，服務新質生產力企業全生命週期資金需求。
構築「綠色金融」新優勢，積極培育工業節能、電池回收、汽車回收等綠色金融資產，達成儲能領域頭部集成商戰略合作。
開創「普惠金融」新局面，大力推進小微生態建設，優化普惠金融業務策略，加強普惠業務風險把控，優選具有經營優勢及優質發展潛力的中小微企業予以支持。
打造「養老金融」新服務，重點關注優質醫養結合機構和康養設備廠商的金融服務需求，定製設計「居家養老設備租賃產品」及服務高端養老與普惠養老機構的產品方案，成功落地項目投放。
激發「數字金融」新動能，不斷深化算力產業生態圈，對接超百家數字金融企業，持續加強算力領域領軍企業戰略合作，助力傳統IDC轉型智算中心。
從生息資產規模結構來看，先進製造、能源環保及工程建設仍然是最大的三個板塊，佔比分別爲21.4%、18.3%、17.2%。其中，能源環保行業投放佔比和資產佔比已連續3年保持上升，進一步夯實其作爲公司第二大資產板塊的地位。
隨着資產結構持續優化，海通恒信資產質量保持穩健。截至2024年6月30日，公司不良資產率爲1.15%，不良資產撥備覆蓋率爲297.55%，不良資產餘額保持2023年以來的下降趨勢。業內人士指出，展望未來，隨着持續推進產業化轉型、優化資產結構，疊加全面風控體系與金融科技賦能，後續公司資產質量有望保持穩中向好的態勢，資產質量的穩健可控將帶動公司整體價值不斷提升。
持續降低融資成本 淨利差同比擴大
負債端方面，海通恒信持續探索創新融資工具，拓展多元化的融資渠道。除了通過銀團貸款等間接融資渠道獲得資金外，公司還通過發行公司債券、中期票據、短期融資券、超短期融資券及資產支持證券等直接融資工具獲得資金，持續優化負債結構，進一步降低了融資成本。
2024年上半年，海通恒信計息負債平均付息率爲3.53%，較上年同期下降0.12個百分點。同時，公司直接融資與間接融資比例結構維持在48%∶52%的合理水平。
得益於較好的資產質量管控能力以及較強的融資能力，海通恒信盈利能力持續增強，淨利差進一步擴大。2024年上半年，公司淨利差爲3.16%，較上年同期增加了0.10個百分點；淨利潤率增至21.80%，較上年同期增加了2.96個百分點。
穩定派息回報股東 高股息率提升投資吸引力
除了紮實的基本面外，長期穩定的分紅也是海通恒信的一大亮點。據悉，海通恒信歷來重視投資者回報，多年來保持分紅的連續性和穩定性，保護投資者權益。自2019年上市以來，海通恒信維持每半年一次的派息頻率，2021年至2023年之間，公司年度股息率分別爲11.73%、16.19%及12.74%，均處於市場高水平。
根據公司中期業績公告，海通恒信擬派發2024年中期股息每10股人民幣0.43元（含稅），與投資者共享公司發展成果。疊加2023年末期股息每10股人民幣0.42元，按8月29日收盤價0.85港元計算，海通恒信股息率約爲10%。參考當前市場無風險利率水平，公司股息率具有極大的市場吸引力。
分析人士表示，海通恒信作爲港股較爲稀缺的融資租賃標的，產業化轉型有序推進，資產結構不斷優化，盈利能力穩步提升，看好其未來價值增長空間。此外，公司分紅穩定，股息率多年保持高位，提供了較高的安全邊際，在當前港股市場整體估值偏低的情況下，其投資價值更爲凸顯。