最新盈利预测明细如下：中郵證券有限責任公司蔡明子近期對聖諾生物進行研究併發布了研究報告《深耕多肽二十餘載，產能與訂單有望進入加速爬坡階段》，本報告對聖諾生物給出買入評級，當前股價爲29.7元。
聖諾生物(688117)
深耕多肽領域二十餘載，產業鏈佈局完善
公司是國內多肽類藥物領先企業，主業包括藥學研究和定製生產服務，自主研發、生產和銷售多肽類仿製藥原料藥和製劑產品，在多肽行業國內外高景氣度的背景下，公司自身多肽產業鏈一體化優勢有望持續獲益。公司原料藥備案數量較多，製劑板塊有望通過集採放量藥學服務與定製化生產也有助於公司持續參與國內多肽創新藥前沿項目的研發和生產，獲得項目增量。同時，公司新產能即將逐步釋放突破業務增長瓶頸。
大品種不斷湧現，肽類藥物行業高景氣
伴隨司美格魯肽、替爾泊肽等衆多新型重磅肽類藥物的出現，肽類藥物應用範圍逐漸拓寬，肽類藥物市場空間有望進一步擴大。預計於2025年，肽類藥物市場將增長至960億美元，2020年至2025年的複合增長率爲8.8%，預計到2030年，該市場規模將達到1419億美元，2025年至2030年複合增長率爲8.1%，行業維持穩健增長。我國肽類藥物雖起步較晚，但增長強勁，預計全球市場佔比有望於2030年達到23%，較2020年的14%顯著提升。聖諾生物作爲國內多肽領域的領先一體化企業，公司原料藥產品備案數量名列前茅，以卡貝縮宮素爲代表的製劑產品國內市佔率領先。
海內外需求持續受益，產能釋放在即，股權激勵彰顯信心
公司原料藥境外銷售增長顯著，2024年上半年同比增長97.51%2024年上半年公司製劑業務實現收入9456萬元，同比增長48.27%，注射用生長抑素、注射用阿託西班於2023年6月集採中標後有所放量。
伴隨着下游需求持續提升，公司加速產能釋放，「年產395千克多肽原料藥生產線項目」預計將於2024年年底進入試生產階段，「多肽創新藥CDMO、原料藥產業化項目」預計將於2025年投產，該項目中原料藥產能有望從目前404kg/a提升至850kg/a。
2023年6月，公司發佈2023年《限制性股票激勵計劃》，根據我們測算，以公司公告的2022年、2023年EBITDA值和營業收入爲出發點，若要達到累計值增長率觸發值目標，公司2024年、2025年EBITDA或營業收入有望達到20%以上的較高雙位數增長，有力彰顯了公司對未來發展的堅定信心。
盈利預測與投資建議：
我們預計公司2024-2026年收入端分別爲5.96億元、7.99億元和9.99億元，收入同比增速分別爲36.94%、34.07%和25.06%，歸母淨利潤預計2024-2026年分別爲1.06億元、1.50億元和1.82億元，歸母淨利潤同比增速分別爲50.95%，41.57%和21.19%。當前股價對應PE分別爲30.63、21.64、17.85倍，首次覆蓋，給予「買入」評級。
風險提示：
研發不及預期風險、訂單波動風險、行業競爭加劇風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，開源證券餘汝意研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.62%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.06億，根據現價換算的預測PE爲31.26。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有8家機構給出評級，買入評級6家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲32.27。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
