最新盈利预测明细如下：西南證券股份有限公司近期對保隆科技進行研究併發布了研究報告《2024年半年報點評：盈利能力承壓，股權激勵費用增加》，本報告對保隆科技給出買入評級，認爲其目標價位爲37.20元，當前股價爲31.5元，預期上漲幅度爲18.1%。
保隆科技(603197)
投資要點
事件：公司發佈2024年半年報，24H1實現營收31.84億元，同比+21.7%；歸母淨利潤1.48億元，同比-19.4%；毛利率27.1%，同比-0.7pp，淨利率4.94%，同比-2.3pp。24Q2實現營收17億元，同比+19%，環比+14.7%；歸母淨利潤0.8億元，同比-11.4%，環比+18.1%。
股權激勵影響利潤，盈利能力承壓。24H1公司歸母淨利潤下降主要是由於計股權激勵費用和人力支出增加影響等因素所致，24Q2毛利率25.1%，同比-2.3pp，環比-4.4pp，淨利率5.2%，同比-1.4pp，環比+0.6pp，費用率19.6%，同比+0.5pp，環比-2.4pp，盈利能力承壓。從地區來看，24H1國內收入佔比49.7%，同比+7.3pp，與海外佔比差距不斷縮小，表明國內客戶持續放量。
乘用車空氣懸架和傳感器保持快速增長。（1）24H1公司空氣懸架營收4.2億元，同比+44.5%，保持快速增長。空氣懸架系統能大幅提升駕乘舒適性，當前滲透率較低，隨着30萬元以上車型銷量佔比上升、空懸性價比進一步提升、消費者對該產品的認可度提升，空懸滲透率有望持續增長。公司空氣懸架尤其空氣彈簧產品具備多年研發經驗和先發優勢，通過高性價比實現國產替代潛力大。（2）24H1公司傳感器營收3.1億元，同比+51.7%，公司擁有包括壓力、光學、位置、速度、加速度、電流六大類傳感器，在電動智能化發展趨勢下，傳感器需求不斷提升，公司有望憑藉豐富的產品類別實現市場份額的快速提升。
傳統業務市佔率穩健提升，海外經營質量持續向好。（1）24H1公司TPMS營收9.9億元，同比+19.7%。公司是全球領先的TPMS廠商，保富電子整合順利推進，24H1保富海外實現淨利潤2443萬元，同比+390%，盈利能力持續提升。（2）汽車金屬管件營收7.5億元，同比+8.4%，氣門嘴營收3.8億元，同比+5.1%。在節能減排和汽車電動化加速驅動下，整車企業對輕量化的需求提升，公司液壓成型結構件和鋁質件將呈現快速發展。
盈利預測與投資建議。預計公司2024-2026年EPS分別爲1.86/2.41/3.28元，對應PE爲16/12/9倍，歸母淨利潤CAGR爲22.5%，維持「買入」評級。
風險提示：競爭加劇風險；客戶開拓不及預期的風險；原材料價格上漲風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，東吳證券黃細裏研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲78.43%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利4.27億，根據現價換算的預測PE爲15.07。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級17家，增持評級5家；過去90天內機構目標均價爲43.07。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
