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近300亿证券业并购 迈进一大步!

近300億證券業併購 邁進一大步!

券商中國 ·  2024/09/03 15:26

國聯與民生的併購,江蘇國資委批覆了!

9月3日晚間,國聯證券公告稱,其擬發行A股股份購買民生證券99.26%股份並募集配套資金的重大資產重組事項,已獲得江蘇省政府國有資產監督管理委員會的「原則同意」。目前該交易尚需股東大會審議批准,並經有權監管機構批准、覈准或同意註冊。

就在不久前的8月8日,國聯證券發佈《發行股份購買資產並募集配套資金暨關聯交易報告書(草案)》,官宣擬通過發行A股股份的方式,向國聯集團、灃泉峪等45名交易對方購買民生證券合計99.26%股份,並募集配套資金不超20億元。這場交易的總對價達294.92億元,且不含募集配套資金金額。

獲江蘇國資批覆

根據公告,國聯證券收到江蘇省政府國有資產監督管理委員會出具的《江蘇省國資委關於國聯證券股份有限公司發行股份購買民生證券股份有限公司資產並募集配套資金的批覆》(蘇國資復〔2024〕45號),江蘇省政府國有資產監督管理委員會原則同意公司此次資產重組和配套融資的方案。

國聯證券表示,此次交易構成重大資產重組,構成關聯交易,不構成重組上市。交易尚需公司股東大會、A股類別股東大會及H股類別股東大會審議批准,並經有權監管機構批准、覈准或同意註冊。且交易能否取得前述批准、覈准或同意註冊及取得的時間均存在不確定性。

根據8月8日晚間發佈的公告,國聯證券擬通過發行A股股份的方式向國聯集團、灃泉峪等45名交易對方購買其合計持有的民生證券99.26%股份。本次募集配套資金總額不超過人民幣20億元,且發行A股股份數量不超過2.5億股。募集資金扣除中介機構費用及交易稅費後,全部向民生證券增資,用於發展民生證券業務。

具體而言,不超過10億元用於财富管理業務,目的是提升财富管理專業服務能力,構建服務生態,優化網點佈局、提升品牌形象。不超過10億元用於信息技術,目的是夯實科技基礎底座,加強數字中臺建設,持續推進應用產品創新,強化科技賦能。

此次交易完成後,國聯證券控股股東、實際控制人未發生變化,民生證券及其控股子公司將成爲國聯證券的控股子公司。

「民生證券是經證監會覈准的全國性綜合類證券公司,擁有分佈在全國近30個省(含直轄市及自治區)的經紀業務分支機構,及具有顯著競爭優勢的投資銀行業務。交易完成後,上市公司的業務佈局將更加合理,各業務線實力將得到全面提升,致力於通過雙方業務整合實現『1+1>2』的效果從而實現上市公司的跨越式發展。」國聯證券稱。

資產規模將增至1653億元

根據公告,此次交易後,以2024年1-3月數據計算,國聯證券的資產規模將從932億元,增長77%至1653億元;營業收入也將從1.73億元,大幅增長613%至12.37億元。「有利於增強上市公司抗風險能力和持續經營能力,資產質量和整體經營業績有所提升,符合全體股東的利益。」

國聯證券8月30日晚間披露半年報,2024年上半年實現營業收入10.86億元,同比下降39.91%;淨利潤8770.93萬元,同比下降85.39%。其中經紀及财富管理業務實現收入3.78億元,同比增長1.36%;投資銀行業務實現收入1.73億元,同比下降42.76%;資產管理及投資業務實現收入3.21億元,同比增長98.31%;信用交易業務實現收入1.27億元,同比下降17.07%;證券投資業務實現收入0.12億元,同比下降98.41%。

不過,即便上半年業績表現不佳,但國信證券非銀團隊仍認爲,國聯證券發行股份收購民生證券,綜合實力或迎顯著提升。以2023年數據計算,合併民生證券後,公司總資產+84.05%、淨資產+160.76%、營收+127.10%、歸母淨利潤+89.78%。

上半年,國聯證券新增客戶數11.94萬戶,累計總客戶數185.58萬戶,同比增長10.06%;基金投顧總簽約客戶數31.94萬戶,同比增長13.35%,授權帳戶資產規模69.58億元,同比基本持平,累計上線合作渠道30家。

資管業務是國聯證券增速最快的板塊,期內實現淨收入3.1億元,同比增長111%,主要因爲券商資管規模以及國聯基金非貨管理規模同比增長。尤其是國聯基金資產管理總規模爲1833.9億元,較年初增長23%,非貨管理規模爲1279億元,較年初增長26%。

券商併購潮起

除了國聯證券併購民生證券之外,目前還有多家券商的併購計劃正在推進之中。

今年7月,證監會公示信息顯示,已依法受理國都證券變更主要股東、實際控制人申請,浙商證券將成爲國都證券第一大股東,持股34.25%。6月7日,浙商證券發佈公告,該公司成爲同方創投所持國都證券5.95%股份公開掛牌項目、嘉融投資所持國都證券1.46%股份公開掛牌項目的受讓方,成交價格分別爲9.11億元、2.24億元。

無獨有偶,6月24日,方正證券發佈公告,擬向北京國資公司轉讓所持參股公司瑞信證券49%的股權,轉讓對價爲8.9億元。此外,瑞銀也將轉讓36.01%瑞信證券股權同樣給北京國資公司,價格約在6.51億元,由此,三方也簽署《關於瑞信證券(中國)有限公司85.01%股權之股權出售和購買協議》。上述交易完成後,瑞銀和北京國資公司將分別持有瑞信證券14.99%和85.01%的股權。

8月21日,國信證券也公告稱,正籌劃發行股份購買深圳市資本運營集團持有的萬和證券53.09%的股份。東海證券非銀分析師陶聖禹認爲,這預示着券商行業併購重組正從早期的業務/區域互補邁向國資體系內部整合。

據他分析,自中央金融工作會議提出建設一流投行開始,市場化併購重組浪潮持續湧現。併購初期,市場大多以業務或區域互補的目的推動版圖完善,致力於補足投行資管、經紀網點等業務短板,例如國聯證券收購民生證券、浙商證券收購國都證券、西部證券收購國融證券等。

現階段,除國信證券收購萬和證券外,錦龍股份近期也公告稱將持有的東莞證券20%股權轉讓給東莞聯合體,完成後東莞國資委系統將成爲第一大股東並控股近80%。「我們認爲上述兩例表明國資體系內的股權整合已提上日程,通過對體系內牌照的整合,可以集中資源進行業務賦能,提升資本運營效率和牌照價值。整合後淨資本更爲充實,在分類評價監管體系下的業務開展有望打開新格局。」陶聖禹表示。

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