摩根士丹利發表研究報告指，香港處於獨特的地位，可以受惠於美國較低的利率和中國較高的經濟增長。市場預期美國將會減息，這對香港地產發展商是利好因素，目前地產商的估值正處於歷史最低水平，同時提供可持續的高股息率。
大摩預計，明年1個月香港銀行同業拆息(HIBOR)將降至2.75%，最優惠利率下的實際按揭利率(P-1.75%)將降至3.25%。該行相信，對比零售及寫字樓，香港的住宅市場將更受惠於美國減息，預計明年本港住宅樓價將反彈5%，而今年則會下跌8%，即較高位下跌三成。該行估計，香港銀行同業拆息每下跌100個基點，可帶動香港地產發展商的平均盈利增加5%。
該行表示，看好新地(00016.HK)、領展(00823.HK)及九龍倉置業(01997.HK)，因為它們擁有穩定的盈利前景及在低利率情況下或提供更高的股息。另外，恒地(00012.HK)和嘉里(00683.HK)亦應受惠。不過，該行對新世界發展(00017.HK)、恒隆地產(00101.HK)和希慎(00014.HK)保持審慎。因為其基本因素仍具挑戰性，且分析顯示即使減息，2025年的派息存在風險。
