最新盈利预测明细如下：華安證券股份有限公司譚國超,李嬋近期對春立醫療進行研究併發布了研究報告《2024H1業績短期承壓，海外市場增長亮眼》，本報告對春立醫療給出買入評級，當前股價爲11.24元。
春立醫療(688236)
主要觀點：
事件：
公司發佈2024年中報。2024年上半年，公司實現營收3.80億元，同比下滑29.70%；實現歸母淨利潤7,902.61萬元，同比下滑37.32%;銷售毛利率約爲71.52%，銷售淨利率約20.77%。
2024年第二季度實現營業收入1.58億元（yoy-46.23%），實現歸母淨利潤0.24億元（yoy-66.07%），實現扣非歸母淨利潤0.17億元（yoy-71.95%）。2024Q2銷售毛利率68.28%，銷售淨利率15.07%。
點評：
2024年上半年庫存處理影響業績
2024年5月，人工關節集採接續採購在天津開標並公佈中選結果，公司髖關節三個產品系統以及全膝關節系統全線中標，公司關節出廠價有所變動，預計髖關節2024年下半年完成退換貨的財務處理。另外，國家組織的人工晶體類及運動醫學類集採於2023年11月在天津開標，公司的運動醫學產品全線中標，2024年上半年公司已經基本完成運動醫學產品庫存的出清。2024年上半年，公司實現收入3.80億元，尤其是2024Q2公司收入下滑至1.58億元，同比下滑46.23%。
海外市場：2024H1海外市場實現收入1.55億元
截至2024年6月30日，公司取得了多個國家的產品註冊證。公司髖、膝、脊柱三個系列產品均順利通過了CE年度體系審核和監督審核。同時，公司「膝關節假體系統」獲得美國FDA510(K)批准。2024年上半年公司海外市場收入實現1.55億元，已經基本上接近2023年全年的收入水平（2023年實現1.98億元，同比增長82%），我們預計公司海外市場仍保持非常高的增速。
國內市場：公司加大研發，拓展新領域，佈局新產品
公司持續引領國內高值骨科植入物耗材，一方面持續開展關節主業的創新研發，提供更豐富、更適合國人的產品系列，保持公司在國內關節植入物領域的領先地位；另一方面拓展完善骨科領域產品線，如骨科機器人、脊柱、運動醫學、創傷類產品，並加強對口腔、PRP產品、骨科動力領域的戰略佈局，同時也在密切關注相關新技術發展動向，如新材料等方面。
在口腔領域，公司獲批了牙種植體產品註冊證，舌側扣、遊離牽引鉤等正畸產品註冊證；顱頜面接骨板系統等頜面外科註冊證；粘接型玻璃離子水門汀、臨時粘接玻璃離子水門汀等齒科修復產品註冊證，進一步豐富了公司口腔產品線，擴充了公司在口腔領域的佈局。公司口腔以構建全方位一站式口腔生態解決方案爲宗旨，規劃了正畸、種植、修復、頜面外科等多個口腔細分領域的全面解決方案。
在PRP領域，公司先後獲批上市了富血小板血漿製備套裝、富血小板血漿製備器以及醫用離心機，其中富血小板血漿製備套裝是國內首家全自動富血小板血漿製備系統。醫用離心機屬有源設備領域，該產品的取證及成功上市，標誌着公司的PRP產品矩陣進一步擴大。
在手術機器人領域，公司取得膝關節置換手術導航系統、髖關節置換手術導航系統註冊證，爲國內首個自主研發的骨科手持機器人系統，採用先進的傳感控制系統和自我感知動力系統，具有精度高、操作簡單、佔地面積小、消毒步驟少、成本低等優點。手持骨科機器人的研發成功，提高了手術精度，推動了骨科手術微創化、智能化和數字化的進展。
投資建議
我們預計2024-2026年公司收入分別爲12.85億元、15.77億元和19.70億元（前值爲15.05億元、18.70億元和22.86億元），收入增速分別爲6.4%、22.7%和24.9%，2024-2026年歸母淨利潤分別實現2.62億元、3.52億元和4.51億元（前值爲3.44億元、4.42億元和5.37億元），增速分別爲-5.7%、34.2%和28.3%，2024-2026年EPS預計分別爲0.68元、0.92元和1.18元，對應2024-2026年的PE分別爲16x、12x和9x，維持「買入」評級。
風險提示
公司手術量增長不及預期風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國泰君安丁丹研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.95%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.53億，根據現價換算的預測PE爲12。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級2家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲21.09。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
