金吾財訊 | 天風證券發研報指，龍源電力(00916)發佈2024年中期業績。上半年公司實現營業收入188.83億元，同比下降4.9%；實現歸母淨利潤40.2億元，同比下降21.6%。分板塊來看，風電方面，上半年公司實現營收137.81億元，同比下降9.4%。疊加折舊攤銷等經營開支增加，風電分部實現經營利潤67.59億元，同比下降18.9%。光伏方面，裝機增長帶動利潤提升，光伏分部實現經營利潤3.39億元，同比增長41.8%。火電方面，售電收入減少而成本未發生重大變動，經營利潤同比下降13.9%至1.79億元。疊加財務費用微增、應占聯營公司和合營企業利潤由負轉正等綜合影響，上半年公司實現實現歸母淨利潤40.2億元，同比下降21.6%。
該行續指，爲落實《國家能源投資集團有限責任公司關於避免與龍源電力集團股份有限公司同業競爭的補充承諾函》的約定，國家能源集團擬啓動向本公司注入下屬部分省公司體內符合注入條件的新能源公司的股權，預計新能源裝機規模約400萬千瓦，初步計劃分批註入。《風電場改造升級和退役管理辦法》已於2023年6月正式印發，公司老舊風電場改造有望加速。
該行考慮到公司新增裝機容量、風光資源同比走弱，下調盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤爲67、75、83億元(2024-2026年前值爲80、89、101億元)，對應PE爲8、7、6倍，維持「買入」評級。