非農前日，美國就業降溫再添新證，經濟擔憂支持大幅減息押注，2年/10年期美債收益率曲線兩年來第三次短暫結束倒掛。標普三連跌，博通盤後跌超4%，特斯拉漲近5%，英偉達和中概股指漲近1%。日元一個月最高，離岸人民幣漲300點升破7.09元。黃金一度漲1%，油價漲超2%後收跌，美油兩日不足70美元創15個月最低。
勞動力市場數據喜憂參半。美國8月「小非農」新增就業人數意外降至9.9萬人創三年半最低，且7月份數據被下調，顯示出勞動力市場急劇放緩。不過，每週初請失業金人數22.7萬人較前一週有所下降，續領失業救濟人數也回落至近三個月來最低。
不過，美國8月ISM服務業指數連續兩個月溫和擴張，稍早前公佈的Markit服務業PMI終值爲近兩年半最高，均緩解經濟硬着陸擔憂。今年票委、美國舊金山聯儲主席戴利稱，聯儲局需要降低政策利率，因爲通脹正在下降，經濟正在放緩。
兩項就業數據公佈後，美債收益率和美元指數DXY均短線下行並刷新日低。兩項服務業PMI數據公佈後，美債收益率和美元指數短線走高，隨後刷新日高。聯儲局9月大幅減息50個點子的押注從44%小幅回落至41%，減息25個點子的可能性升至59%。
市場聚焦週五晚關鍵的非農數據進一步驗證減息幅度。經濟學家普遍預計8月非農新增就業崗位將爲16萬個，高於7月的11.4萬個。失業率或小幅降至4.2%。
美股主要股指早盤衝高後回落，午盤時全線轉跌，後僅納指成功轉漲，但仍顯著低於早盤時的漲超1%，尾盤時多數股指收於日低，標普大盤和羅素小盤股指連跌三日，但中概指數逆市走高近1%。板塊方面，可選消費股漲幅居前，如特斯拉收漲4.9%：
美股三大指數僅納指漲：標普500大盤收跌0.3%至5503.41點。與經濟週期密切相關的道指收跌0.54%或219點至40755.75點。科技股居多的納指收漲0.25%至17127.66點。納指100收漲0.05%。衡量納指100科技業成份股表現的納斯達克科技市值加權指數（NDXTMC）幾近持平。對經濟週期更敏感的羅素2000指數收跌0.61%。恐慌指數VIX收跌6.66%，報19.90。
美股行業ETF收盤多數下跌。可選消費ETF與全球航空業ETF漲逾1%。而醫療業ETF與金融業ETF跌超1%，區域銀行ETF、銀行業ETF及能源業ETF跌幅接近1%，生物科技指數ETF與日常消費ETF則各跌不到0.5%。
標普500指數的11個板塊跌多漲少。保健板塊收跌1.39%，工業與金融板塊至多跌1.18%，原材料、能源板塊至多跌0.8%，信息技術/科技板塊則收漲0.05%表現第三，電信板塊漲0.52%，可選消費板塊漲1.41%。
「科技七姐妹」僅微軟跌。特斯拉收漲4.9%，公司預計2025年一季度在中國和歐洲提供全自動駕駛(FSD)，有待監管批准。英偉達收漲0.94%，「元宇宙」Meta收漲0.8%，亞馬遜收漲2.63%，谷歌A收漲0.5%，蘋果收漲0.69%，美國銀行預計即將到來的iPhone發佈會有望推動蘋果股價上漲，而微軟收跌0.12%。
芯片股多數下跌。費城半導體指數收跌0.6%；行業ETF SOXX收跌0.54%；英偉達兩倍做多ETF收漲1.71%。英特爾收跌0.15%，英特爾正考慮出售自動駕駛軟件公司Mobileye部分股權，安森美半導體收跌0.6%，阿斯麥ADR收跌1.96%，應用材料收跌1.17%，高通收跌0.47%，科磊收跌2.29%，AMD收跌1.02%，博通收跌0.84%，而Arm控股收漲1.77%，台積電ADR收漲1.76%，美光科技收漲0.11%。
AI概念股跌多漲少。C3.ai收跌8.21%，盤中一度下跌18%，創下自2023年9月以來最大跌幅，公司上財季訂閱收入遜於預期，何時盈利仍未知。超微電腦收跌2.09%，BigBear.ai收跌2.88%，戴爾收跌1.74%，CrowdStrike收跌1.11%，英偉達持股的AI語音公司SoundHound AI收跌0.22%，Palantir收跌1.41%，Serve Robotics收跌7.61%，而BullFrog AI收漲5.96%，甲骨文收漲1.32%。
中概股指逆市跑贏美股大盤。納斯達克金龍中國指數收漲0.88%。ETF中，中國科技指數ETF（CQQQ）收漲0.63%。中概互聯網指數ETF（KWEB）收跌0.04%。
熱門中概股中，蔚來收漲14.39%，Q2營收同比增長99%，Q3交付指引超過市場預期，摩根大通將小鵬汽車ADR評級從中性上調至超配，目標價從8美元上調至11.5美元。極氪收漲8.71%，小鵬汽車收漲4.74%，理想汽車收漲0.48%，花旗下調理想汽車評級至中性，稱明年業績有不及預期風險。嗶哩嗶哩收漲2.26%，新東方收漲1.98%，攜程網收漲0.74%，百度收漲0.52%，而阿里巴巴收跌0.05%，拼多多收跌0.08%，騰訊控股ADR收跌0.08%，美團ADR收跌0.13%，唯品會收跌0.16%，網易收跌1.24%，京東收跌1.68%。
其他重點個股中：（1）博通Q3 AI產品相關收入不及預期，Q4營收指引遜色，盤後一度跌超5%。（2）電子簽名解決方案供應商Docusign二季度訂閱營收超預期，上調全年收入指引，股價盤後跌超5%。（3）機器人流程自動化軟件公司Uipath二季報和全年業績指引好於預期，股價盤後一度漲超8%。（4）獲得英偉達1.6億美元融資的Applied Digital收漲約66%，創2023年5月份以來最大單日漲幅。
美國經濟衰退預期加劇，歐洲股市第四日下跌：
泛歐Stoxx 600指數收跌0.54%至512.05點。各大板塊漲跌不一，公用事業股上漲1.66%，而醫療保健股下跌1.4%。成分股中，LVMH集團旗下蒂芙尼將於2025年在中國新開三家門店。
德國股指收跌0.08%。法國股指收跌0.92%，意大利股指收漲0.01%，西班牙股指收漲0.53%，英國股指收跌0.34%。
「小非農」發佈日，10年期美債收益率跌2.45個點子，盤中2/10年期收益率曲線最近一個月盤中第三次短暫結束倒掛，兩年期收益率刷新一年多新低：
美債：尾盤時，對貨幣政策更敏感的兩年期美債收益率跌0.62個點子，報3.7476%，ADP「小非農」發佈後跳水並刷新日低至3.7106%，ISM非製造業數據發佈後反抽，刷新日高至3.7910%。
美國10年期基準國債收益率跌2.45個點子，報3.7307%，北京時間20:15發佈美國ADP就業數據後顯著跳水，21:55臨近發佈美國ISM非製造業指數時刷新日低至3.7194%，ISM非製造業數據發佈後反抽，逼近17:09刷新的日高3.7722%，美股午盤再度轉跌。
歐債普遍跌約2個點子：歐元區基準的10年期德債收益率跌1.6個點子，美國ADP「小非農」就業數據公佈後顯著走低，並在ISM非製造業數據發佈前刷新日低。兩年期德債收益率跌2.7個點子。法國10年期國債收益率跌2.1個點子，意大利10年期國債收益率跌2.0個點子，西班牙10年期國債收益率跌2.1個點子，希臘10年期國債收益率跌1.5個點子。兩年期英債收益率跌2.5個點子，英國10年期國債收益率跌2.0個點子。
據央視新聞報道，當地時間9月5日，德國伊弗經濟研究所指出，繼去年經濟萎縮0.3%後，今年德國經濟增長將陷入停滯，本年度的增長預期下調0.4個百分點，2025年德國經濟增長預期下調0.6個百分點。
「小非農」令美元指數DXY跌至一週盤中低點，美國ISM非製造業數據又令美元指數一度轉漲，最終尾盤跌0.3%。非美貨幣普漲，日元盤中升破143至一個月最高且連漲三日，離岸人民幣尾盤漲235點至近16個月高位，升破7.09元：
美元：衡量兌六種主要貨幣的一籃子美元指數DXY下跌0.29%，報101.064點，北京時間20:15發佈美國ADP就業數據後跳水並刷新日低至100.964點，22:00發佈美國ISM非製造業指數後回升並一度轉漲，全天絕大部分時間處於下跌狀態，撇開ISM數據帶來的波動外，整體呈現出震盪下行走勢。8月27日曾跌至100.514點。
彭博美元指數跌0.19%，報1230.74點，亞太午盤曾刷新日高至1233.12點，全天剩餘時間處於震盪下行狀態，美股午盤後刷新日低至1230.20點，也逼近8月26日底部1221.94點。
非美貨幣普漲。歐元兌美元漲0.26%，英鎊兌美元漲0.24%，美元兌瑞郎跌0.27%；商品貨幣對中，澳元兌美元漲0.23%，紐元兌美元漲0.39%，美元兌加元跌0.02%。
日元：日元兌美元漲0.21%，報143.44日元。美股盤前，日元最高觸及142.852，美國ISM服務業PMI數據曾令日元短線下挫，並刷新日低至144.23日元。
離岸人民幣：離岸人民幣（CNH）兌美元尾盤漲235點，報7.0899元，盤中整體交投於7.1144-7.0871元區間。8月30日，離岸人民幣曾漲至7.0710元。
加密貨幣跌多漲少。市值最大的龍頭比特幣尾盤跌3.51%，報56305.00美元。第二大的以太幣尾盤跌3.51%，報2380.00美元，兩者均至一個月低位。
全球經濟衰退擔憂飆升，掩蓋了OPEC+決定至少推遲兩個月增產，以及美油庫存下降至一年新低的好消息，油價衝高回落至逾14個月低點，美油漲超2.3%後收跌0.07%，布油漲超2%後收跌0.01%：
美油：WTI 10月原油期貨收跌0.05美元，跌幅0.07%，報69.15美元/桶，創2023年6月份以來收盤新低。
布油：布倫特11月原油期貨收跌0.01美元，跌超0.01%，報72.69美元/桶。
盤中表現：有消息稱OPEC+已經達成共識，將把石油供應增加的計劃推後兩個月實施。加之EIA政府版原油庫存週報顯示，美國上週EIA原油庫存下降約690萬桶，至去年9月以來新低。受兩者影響，美油和布油價格持續拉升，美股早盤時美油最高漲超2.3%上逼71美元整數位，布油最高漲超2%升破74美元整數位。但經濟衰退恐慌引發避險情緒升溫，兩油急劇下挫，美股午盤後刷新日低時，美油最低跌近0.7%跌穿69美元整數位，布油最低跌近0.5%下逼72美元整數位。
天然氣：美國10月天然氣期貨漲超5.08%，報2.2540美元/百萬英熱單位。美國上週天然氣庫存增幅低於市場預期
雖然盤中ISM服務業PMI數據曾令金價漲幅收窄，由於ADP數據疊加週三的7月JOLTS職位空缺數大幅下降，暗示勞動力市場大幅放緩，美元和美債收益率攜手走軟提振貴金屬價格，黃金價格漲至近一週高點：
黃金：COMEX 12月黃金期貨尾盤漲0.84%，報2547.20美元/盎司。現貨金黃金天維持漲勢，美股盤前「小非農」及首申數據公佈後，刷新日高漲逾1.1%升破2520美元整數位，尾盤時現貨金漲0.86%，報2516.76美元/盎司。
白銀：COMEX 12月白銀期貨尾盤漲2.14%，報29.168美元/盎司。現貨白銀全天維持漲勢，美股早盤最高漲近3.2%升破29.10美元整數位，尾盤時現貨白銀漲1.94%，報28.8229美元/盎司。
分析指出，如果8月份週五公佈的非農報告顯示失業率達到7月份的4.3%，即2021年以來的最高水平，那麼隨着市場加大對大幅減息的押注，金價將重回歷史高位，年底有望衝擊2700美元。
倫敦工業基本金屬漲跌不一。經濟風向標「銅博士」漲超1.47%，報9092美元/噸，倫錫收漲272美元，而倫鋅跌超2.07%，倫鋁收跌18美元，倫鉛收跌25美元，倫鎳收跌136美元。
COMEX銅期貨漲1.50%，報4.1402美元/磅。
編輯/Somer