最新盈利预测明细如下：華福證券有限責任公司楊鍾近期對勝宏科技進行研究併發布了研究報告《24H1業績快速增長，AI HDI順利量產》，本報告對勝宏科技給出買入評級，當前股價爲26.86元。
勝宏科技(300476)
投資要點：
事件：
勝宏科技2024年半年報顯示，24H1公司實現營業收入48.55億元，同比增長32.29%；實現歸母淨利潤爲4.59億元，同比增長33.23%。
2024年第二季度公司實現營業收入24.64億元，同比增長28.84%，環比增長3.02%；實現歸母淨利潤2.49億元，同比增長13.60%，環比增長18.99%。
AI服務器持續滲透，高階HDI量產順利。AI服務器佔全球服務器出貨量的比重有望持續上升，據TrendForce預測，2024年AI服務器產值將達1,870億美元，成長率達69%，產值佔整體服務器高達65%。AI服務器需求高增帶動HDI顛覆性創新需求，高階HDI在板厚、佈線密度，線路層數及階數等諸多參數指標要求上均遠高於消費類產品。公司前瞻佈局，已具備28層八階HDI線路板、70層高精密線路板的研發製造能力，在交換機、AI服務器等領域與多家全球頂級客戶深度合作，與核心大客戶已有多款在研或量產產品。報告期內，公司高端AI數據中心算力產品5階、6階HDI以及28層加速卡產品（階梯金手指）順利進入量產，1.6T光模塊進入小量產，有望爲公司持續貢獻彈性業績。
研發佈局不斷加碼，實現紮實長遠發展。公司圍繞「CPU、GPU」的技術路線展開技術佈局，緊盯人工智能、AI服務器、AI算力卡、AI Phone、AIPC、智能駕駛、新能源汽車、新一代通信技術等行業技術發展前沿，超前研發新產品。2024年上半年，公司累計研發投入1.98億元，在AI服務器/算力/交換機等產品的技術改造方面，公司完成對高多層精密HDI5.0mm和高多層PCB8.0mm厚板的設備優化與改造，大孔徑盲孔填孔能力與超薄芯板能力建制。除此之外，公司開展了針對AI服務器產品下一代傳輸PCIe華福證券6.0協議與芯片Oak stream平台技術；800G/1.6T光傳輸在光模塊與交換機上單通道112G&224G的傳輸技術；L3/L4等級自動駕駛技術等，並順利落地到產品應用。
海外產能賦能，業務佈局全面開花。爲實現PCB產業鏈橫向一體化，爲客戶提供電路板全系列產品及一體化服務，公司快速推進海外基地的收購與建設。1）公司於2023年底完成MFS100%股權收購，切入撓性電路板賽道，填補公司在軟板領域的空白。24H1MFS集團營業收入同比增長13%，淨利潤同比增長104%，其中二季度收入創歷史新高，MFS集團的優異表現助力公司業績實現增長。2）公司於2024年8月發佈公告擬收購APCB100%股份，APCB在多層線路板深耕多年，APCB將成爲公司泰國生產基地，有利於快速滿足客戶海外交付需求。3）公司於2024年5月發佈公告擬在越南投資建設高精密度印製線路板項目，進一步助力公司持續擴大市場份額。
盈利預測與投資建議：公司在高密度多層VGA PCB及小間距LED PCB市場已取得全球第一的份額，同時AI多業務條線進展順利，成長可期。預計公司2024-2026年營業收入分別爲112.03/134.77/160.38億元，歸母淨利潤分別爲11.31/15.27/18.37億元（維持2024年歸母淨利潤前值，2025-2026年前值爲14.07/16.06億元）。我們看好公司充分受益於AI服務器的發展，維持「買入」評級
風險提示：宏觀經濟不及預期、市場競爭加劇風險、原材料供應緊張及價格波動風險、匯率變動風險、收購整合風險、AI服務器新品放量進度不及預期風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，方正證券鄭震湘研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲70.85%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利12.16億，根據現價換算的預測PE爲19.25。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級9家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價爲43.6。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
