東方證券發佈研究報告稱，維持騰訊控股（00700）「買入」評級，預計24~26年IFRS歸母淨利潤爲1886/2184/2454億元，24~26年non-IFRS歸母淨利潤爲2291/2665/2984億元，目標價422.68港元。24H2預期遊戲增速持續提升，預計隨着9月12日淘寶新增支持微信支付能力，公司金融科技業務增速得以修復。
事項：2024年9月5日，2024騰訊全球數字生態大會舉辦，以「智啓新機雲驅增長」爲主題，提出了騰訊雲戰略發展的方向：智能化、融合創新及國際化。1）智能化：騰訊在大會上發佈新一代大模型「混元Turbo」，推出AI
Infra品牌「騰訊雲智算」智能底座。2）融合創新：5T基礎平台軟件產品兼容國內主流芯片，爲下游客戶實現數字化解決方案。3）國際化：騰訊雲目前已經累計服務超10000家海外客戶，覆蓋超80多個國家和地區，爲企業出海提供數字化解決方案。
東方證券主要觀點如下：
大會首發MoE模型「騰訊混元Turbo」：
最新第三方測評在國內位居第一，在中文場景可對標GPT-4o；推理效率提升100%，成本降低50%，解碼速度增加20%。騰訊混雲大模型已經落地騰訊700+個業務場景，這次大模型的升級進一步提升各個產品的AI能力及AI含量。目前已在騰訊雲正式上線，助力打造圖像創作、知識引擎、視頻創作、騰訊元器等全矩陣產品，加速大模型能力落地。
AI infra品牌「騰訊雲智算」：
提供高性能智算底座，支持多芯兼容和靈活部署，整合高性能網絡IHN星脈、加速框架、智算套件等騰訊雲優勢產品，推動AI創新的進一步落地。
全球化實踐與企業出海：
騰訊披露了企業出海的數字化解決方案全景圖，涵蓋雲原生、音視頻、邊緣加速、安全與合規等技術，涉及遊戲、金融科技、在線教育、跨境電商、社交互娛、消費電子、汽車出行等七大行業。騰訊雲國際業務持續高速增長，已經服務超10000家海外客戶，覆蓋80多個國家和地區。並且推出了邊緣安全加速平台等出海解決方案，在音視頻、數據庫等領域持續保持領先，助力中國企業在全球舞臺上站穩腳跟。
風險提示：政策風險、遊戲收入不達預期風險、廣告行業競爭風險。