通過歷史復盤可以發現，自1980年以來，聯儲局共經歷了6輪完整貨幣政策週期，無論是在最後一次加息至下一輪減息前的利率平台期，還是在減息週期內，黃金資產均有不錯的表現。以倫敦現貨黃金爲例：
1、利率平台期：金價震盪上漲，平均漲幅5.65%，其中，2000/5/16-2001/1/2區間，倫敦金現漲幅達23.74%。
利率平台期 |
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第一輪：1984/8/9-1984/9/19 | -1.31% |
第二輪：1989/5/17-1989/6/5 | -2.48% |
第三輪：1995/2/1-1995/7/5 | 2.45% |
第四輪：2000/5/16-2001/1/2 | -2.25% |
第五輪：2006/6/29-2007/9/17 | 23.74% |
第六輪：2018/12/20-2019/7/31 | 13.76% |
平均值 | 5.65% |
（數據來源：WIND，利率平台期指「最後一次加息至下一輪減息前」）
本輪聯儲局最後一次加息是在2023年7月27日，至今倫敦金現已累計上漲了20.90%。（數據來源：WIND，截至2024/7/29）
2、減息週期：金價有5次實現上漲，平均漲幅24.55%，僅1995/7/6-1997/3/24這一輪減息週期內金價下跌，主要是因爲減息後美國經濟增速逐步回升，風險資產價值隨之提升，黃金作爲傳統避險資產，吸引力下降。
減息週期 | 倫敦金現漲跌幅 |
第一輪：1984/9/20-1987/1/2 | 18.68% |
第二輪：1989/6/6-1994/2/3 | 6.05% |
第三輪：1995/7/6-1997/3/24 | -8.93% |
第四輪：2001/1/3-2004/6/29 | 45.79% |
第五輪：2007/9/18-2015/12/16 | 49.42% |
第六輪：2019/8/1-2022/3/16 | 36.31% |
平均值 | 24.55% |
（數據來源：WIND，減息週期指「減息起始日至下一輪加息前」）
黃金之所以在減息週期有較好表現，是因爲黃金屬於無息資產，本身不產生利息或收益，當聯儲局減息，實際利率下降時，持有黃金的機會成本降低，投資者會更傾向於配置黃金，從而推升黃金的需求和價格。
當前聯儲局減息預期升溫，疊加地緣風險加劇、去美元化背景下全球央行持續增持黃金儲備等支撐，黃金的配置價值依舊凸顯。
把握黃金機遇，黃金ETF或是優選工具
對於普通投資者而言，相比直接持有實物黃金，黃金ETF或是更舒適、更便捷的買金方式。此類產品以黃金現貨合約爲底層資產，緊密跟蹤黃金價格走勢，不僅投資門檻、交易手續費較低，且變現能力較強，投資者可通過證券帳戶，在二級市場T+0交易黃金ETF，當日買入當日便可賣出，免去了持有實物黃金的存儲與交割難題。
比如華安黃金ETF（518880），該基金跟蹤上海黃金交易所AU9999現貨合約價格，至今已長跑超過11年，是國內規模較大的黃金ETF，目前產品規模爲245.22億元，反映出市場對該基金的高度認可。（數據來源：上海證券交易所，截至2024/7/29）
從實際投資成效看，華安黃金ETF對黃金價格保持着較好跟蹤，收益表現明顯領先同類，近3年基金淨值增長率爲48.16%，同期業績比較基準收益率50.31%，在同類11只黃金ETF基金中排名第1。（數據來源：基金業績、業績比較基準收益率來自基金2024年二季報，排名來自銀河證券，截至2024/6/30）
對於場外投資者，可考慮通過華安黃金ETF聯接（A類：000216，C類：000217）來把握黃金機遇，既無需開通證券帳戶，資金門檻也相對更低，小額閒散資金亦可以輕鬆參與。華安黃金ETF聯接A近3年淨值增長率爲46.48%，同期業績比較基準收益率47.85%，同類排名3/11。（數據來源：基金業績、業績比較基準收益率來自基金2024年二季報，排名來自銀河證券，截至2024/6/30，同類基金指黃金ETF聯接基金（A類））
警惕高位風險，宜定投分批佈局
在經歷近一年多的持續上漲後，當前黃金價格已處於相對高位，建議以定投方式分批佈局黃金ETF或黃金ETF聯接基金，既能保持在場，享受後續金價上行帶來的投資回報，也有望攤薄投資成本、分散短期金價波動風險，提升投資體驗。
注：根據基金定期報告數據，截至2024年6月30日。
華安黃金ETF成立於2013.07.18，業績比較基準爲國內黃金現貨價格收益率。2013年-2023年、2024年上半年曆年業績（及業績基準表現）爲-10.81%（-8.77%）、2.29%（1.75%）、-7.57%（-7.37%）、18.15%（18.42%）、3.31%（3.45%）、3.64%（4.25%）、19.15%（19.75%）、13.81%（14.44%）、-4.71%（-4.14%）、9.24%（9.80%）、16.34%（16.83%）、14.36%（14.66%）。歷任基金經理：徐宜宜（2013.07.18-2018.09.27）、許之彥（2013.07.18-至今）。
華安黃金ETF聯接A成立於2013.08.22，業績比較基準爲國內黃金現貨價格收益率×95%＋人民幣活期存款稅後利率×5%。2013年-2023年、2024年上半年曆年業績（及業績基準表現）爲-11.90%（-12.48%）、1.93%（1.68%）、-6.79%（-6.98%）、17.47%（17.51%）、2.84%（3.29%）、3.49%（4.05%）、19.13%（18.78%）、13.90% （13.73%）、-4.77%（-3.92%）、9.07%（9.33%）、15.95%（16.01%）、13.72%（13.93%）。歷任基金經理：徐宜宜（2013.08.22-2018.09.27）、許之彥（2013.08.22-至今）。
風險提示：敬請投資人關注投資黃金主題基金的特有風險，如黃金市場波動的風險、基金投資組合回報與國內黃金現貨價格回報偏離的風險、上海黃金交易所黃金現貨市場投資風險等主要風險。基金管理公司不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績不能預示未來收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發展的所有階段。市場有風險，投資需謹慎，風險自擔。投資人在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特徵，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。
