■事業内容
児玉化学工業<4222>は、わが国初の大型真空成形機を西独より輸入し大型真空成形機によるプラスチックス成形品を日本で生産開始したことが出発点となる。当時は今で言うベンチャー企業であった。その後、樹脂加工の領域で技術を積み上げ、現在は「モビリティ事業」「リビングスペース事業」を主要事業とする。2024年3月期の売上高構成比は、「モビリティ事業」が65.4%、「リビングスペース事業」が30.9%であり、両事業で全体の96.3%を占める。
1. モビリティ事業
各種ピラー類、ラッゲージトリムやトランクトリム、ドアトリム、スポイラー、フェンダーカバー、インストルメントパネル、フロントスポイラーやスカートなどの自動車内外装品を大手自動車メーカーに供給している。国内ではトラック及びRV車を主体とし、海外ではピックアップトラック及び乗用車を主体に展開している。注力するのは新規開発品のガラス繊維マットプレス新工法及び三次元加飾製品の部品供給で、これらは日系メーカーの有力車種に採用されるなど、今後に期待が持てる。
2. リビングスペース事業
主に洗面化粧鏡、キッチン、トイレ、バスなど、水周りに採用される樹脂製品を供給している。設計から生産まで一貫した完全受託生産体制を確立しており、その技術力に対する評価は高い。特に、洗面化粧鏡に強みを持ち、各大手住宅設備メーカーへ供給している。国内のリフォームニーズへの対応だけでなく、大手住宅設備メーカーとのパイプを積極的に活用し拡販を図る考えだ。
3. アドバンスド&エッセンシャル事業
ゲーム用パッケージや自動車部品用トレーなどの樹脂製品を供給している。加えて、将来的には医療分野等への事業拡大を展開していく意向である。ゲーム向けについては、コロナ禍においては巣ごもり需要を背景に収益貢献したが、ヒット製品が飛び出した場合、収益に大きく貢献する。
4. 新技術
新技術として、ガラス繊維マットプレス新工法によるプラスチック製品の工業化に成功、有力車種への搭載が相次いだ。新工法による製品がトヨタ自動車<7203>の「レクサス」に採用されるなど注目度が高い。さらに、三次元加飾工法による高度加飾分野も、トヨタ自動車の「カムリ」やSUV新型「ハリアー」、三菱自動車工業<7211>の「デリカD:5」及び本田技研工業<7267>(ホンダ)の「オデッセイ」にも採用されている。
海外向けについては、2002年よりEcho Autoparts (Thailand) Co., Ltd.(タイ)で自動車部品事業を展開しており、自動車各社の戦略車種に使用される部品の受注により収益確保を図るほか、Thai Kodama Co., Ltd.(タイ)及びThai Kodama (Vietnam) Co., Ltd.(ベトナム)において、冷機成形品事業や食品容器事業等の拡大を進めている。
同社製品はBtoBに位置付けられ、最終製品の多くを日系企業に供給する形であり、大手メーカーとの国内でのつながりを海外でも活用している。自動車、住宅設備・冷機部品など供給先の製品が海外進出エリアで拡大すれば、同社の収益も伸長する。
(執筆:フィスコ客員アナリスト 水野文也)
■業務描述
Kodama Chemical Industries(4222)最初從西德進口了日本第一臺大型真空成型機,並開始在日本使用大型真空成型機生產塑料成型產品。當時,這就是我們現在所說的風險公司。之後,樹脂加工領域建立了技術,目前 「出行業務」 和 「生活空間業務」 是主要業務。至於截至2024/3財年,「出行業務」 爲65.4%,「生活空間業務」 爲30.9%,兩項業務均佔總額的96.3%。
1。出行業務
我們向主要汽車製造商提供汽車內飾和外飾產品,例如各種支柱、行李箱裝飾、後備箱裝飾、門飾、擾流板、擋泥板罩、儀表板、前擾流板和裙邊。在國內,它主要開發卡車和休閒車,在國外,它主要開發皮卡和乘用車。重點是新開發的玻璃纖維墊壓制方法和三維裝飾產品的零件供應,這些將由日本製造商在領先的模型中採用,因此對未來有所期望。
2。生活空間業務
我們主要提供用於水的樹脂產品,例如浴室化妝鏡、廚房、廁所和浴室。我們建立了從設計到生產一致的完整合同生產體系,其技術能力受到高度評價。特別是,它在浴室化妝鏡方面具有優勢,並供應給主要的房屋設備製造商。這個想法不僅是爲了滿足國內裝修需求,而且是通過積極使用主要房屋設備製造商的管道來擴大銷售。
3.高級和基本業務
我們提供樹脂產品,例如遊戲包裝和汽車零件托盤。此外,將來,他們打算將業務擴展到醫療領域等。至於遊戲,在 COVID-19 大流行期間築巢需求的背景下,它爲收益做出了貢獻,但是當熱門產品出現時,它將極大地促進收益。
4. 新技術
作爲一項新技術,塑料產品使用新的玻璃纖維墊壓制方法成功實現了工業化,並陸續安裝在領先的汽車模型中。豐田汽車公司的 「雷克薩斯」 <7203>採用了採用新構造方法的產品,受到了高度關注。此外,豐田汽車公司的 「凱美瑞」、新款SUV 「Harrier」、三菱汽車(7211)的 「Delica D: 5」 以及本田汽車公司的 「奧德賽」 <7267>(本田)也採用了使用三維裝飾方法的高級裝飾領域。
對於海外市場,自2002年以來,我們一直在與Echo Autoparts(泰國)有限公司(泰國)發展汽車零部件業務,除了通過接收汽車公司的戰略汽車模型的零件訂單來確保利潤外,泰國Kodama有限公司(泰國)和泰國Kodama(越南)有限公司(越南)從事冷成型業務、食品容器業務等(越南)正在進行擴張。
該公司的產品定位爲btoB,大多數最終產品供應給日本公司,與主要製造商的國內聯繫也在海外得到利用。如果汽車、房屋設備和空調零部件等供應商產品在海外擴張領域擴張,該公司的利潤也將增長。
(由 FISCO 客座分析師水野富彌撰寫)