不过，8月份的失业率有所回落，从上个月的4.3%下降至4.2%，符合市场预期。最近週末，市場對於聯儲局大幅減息的不確定性在增加，也因此資本市場也在悄然發生變化。
美國最新的數據顯示，2024年8月份新增就業職位14.2萬，遠高於7月份的向下修正值8.9萬，但低於市場預期的16萬，要知道，在一年之前，美國新增就業職位可是在21萬以上，這樣的差距讓市場人士擔心美國經濟能否順利實現「軟着陸」。
新增職位當中，目前最渴求勞動力的行業是建造業和醫療保健，新增職位分別爲3.4萬個和3.1萬個；而職位需求降幅最大的是製造業，減少2.4萬個，其中耐用品生產領域最不缺人，降幅達到2.5萬個。
不過，8月份的失業率有所回落，從上個月的4.3%下降至4.2%，符合市場預期。
以上的經濟數據或反映聯儲局前期加息後，利率高企的延後影響，這也引發了資本對於美國經濟前景疲弱的憂慮。
9月第一個交易周，美股三大指數下跌，道瓊斯工業平均指數（DJI.US）累跌2%以上、納斯達克指數（IXIC.US）累跌4%以上，標普500指數累跌3%以上。財華社認爲，除了美國經濟的憂慮外，AI概念股和半導體股的大幅回落是拖累股指表現的其中一個重要因素。
例如，英偉達（NVDA.US）五個交易日累跌超12.55%，阿斯麥（ASML.US）五個交易日累跌15.20%，AMR（ARM.US）累跌11.10%，美光科技（MU.US）累跌9.62%，超微電腦（SMCI.US）大跌13.89%。
這些股份前期漲幅太猛，獲利了結是一個原因，另一個原因可能也反映投資者對其未來的樂觀情緒打了折扣，接下來的表現將取決於資金自己的信心，以及這些上市公司接下來的業務表現。
持幣避險成主調
在市場不確定性上升之際，投資者持幣避險成爲主要的基調，主要因爲全球經濟似乎不是預想的那樣樂觀，而美元資產的估值已偏高，也因此投資者以觀望爲主。
鑑於美國經濟數據所透露出來的信息出現分化，市場目前仍偏向於預期這個月聯儲局可能減息25個點子。
另一方面，日本最近的經濟數據顯示，薪金上升，通脹壓力加重，爲此市場普遍預計日本央行可能會進一步加息，但是第2季的數據顯示，日本第2季經濟增幅或按年增長2.9%，低於前瞻指引3.1%及市場預期的3.2%，於是，日本加息的預期又有所下降。
美元兌日元匯率企穩，美元指數重上101水平，見下圖。
資金青睞美債，美國十年期國庫債券息率於公佈職位數據的上週五（2024年9月6日）跌至3.7%以下——注：債券價格與息率呈反向，債券價格上揚，息率下降，這是超過15個月的低位，市場下注於美聯儲今年會有若干次減息操作——今年或累計減息125個點子，之前預期的是100個點子。
鑑於股市高位風險增加，資金或轉向債券市場避險。見下圖，近日反映標普500指數未來波動率的芝加哥期貨交易所（CBOE）VIX指數在近幾日又再大升，意味着市場對標普500指數未來的波動風險預期上升。
股神巴菲特的操作也進一步印證了持幣傾向。巴菲特的投資旗艦伯克希爾（BRK.B.US）於2024年6月30日進一步增加現金持有量至2,242.39億美元，較年初時增加接近一倍，現金及現金等價物佔其保險投資組合的比重由年初時的24.75%大幅提高至43.28%。
下半年開始，巴菲特繼續減持繼蘋果（AAPL.US）之後的第二大持倉美國銀行（BAC.US）。財華社留意到，伯克希爾下半年首次減持美銀或發生在2024年7月17日，當時其於美銀的持股量或爲10.33億股，而到最近的9月5日，伯克希爾於美銀的持股量已降至8.64億股，減持超過1.69億股。
美銀的股價也從7月17日的43.72美元跌至當前的38.76美元，跌幅約爲11.34%，其減持套現的金額或至少達到69.65億美元，均價爲41.25美元，較美銀現價仍溢價6.42%，見下表財華社彙總的減持情況。
後市如何演繹？
目前資本市場押注的是聯儲局九月中旬肯定減息。當前預期減息幅度爲25個點子的仍爲主流，這意味着若有進一步的經濟數據支持聯儲局加大減息幅度——例如經濟和就業不太樂觀，部分冒險資金很可能會返回股市，而如果在接下來的幾個交易日，地緣風險加劇、貿易及經濟數據不支持大幅減息，資金很大可能會進一步退出股市。
此外，其他國家的經濟數據也會影響到國際資金的流向，例如日本央行的加息態度，還有其他國家的貿易政策、OPEC+增產計劃等。
不過可以肯定的一點是，在聯儲局的減息路徑存在較大變數以及下半年大選選情緊張之際，股市的波動將會加劇。
