简单总结一下美国8月CPI的情况：名义CPI环比上升0.2%，同比上升2.5%；出最大问题的是核心CPI，在住房成本的推动下环比增加0.3%（实际上是0.281%），高于市场普遍预期的0.2%；核心CPI年率为3.2%，符合预期。①鑑於最新的美國核心通脹超出預期，下週減息50個點子的可能性顯著下降；②蒂米勞斯強調，下週除了要關注減息幅度外，也要注意聯儲局主席鮑威爾對經濟健康狀況的看法；③最新預期顯示，聯儲局11月減息25或50個點子的概率接近，今年總共減息至少100點子的概率超過8成。
財聯社9月12日訊 隨着週三美國CPI數據超出預期，有關下週聯儲局減息幅度的猜疑接近塵埃落定。
在聯儲局官員們集體噤聲的時間點上，被譽爲「聯儲局傳聲筒」的知名宏觀記者尼克·蒂米勞斯（Nick Timiraos）週三發文稱，通脹持續走弱的趨勢爲聯儲局下週開始逐步降低利率鋪平了道路，但住房通脹的意外上升，讓官員們難以推動更大幅度的減息。
簡單總結一下美國8月CPI的情況：名義CPI環比上升0.2%，同比上升2.5%；出最大問題的是核心CPI，在住房成本的推動下環比增加0.3%（實際上是0.281%），高於市場普遍預期的0.2%；核心CPI年率爲3.2%，符合預期。
與名義CPI降到2021年2月以來最低水平不同，核心CPI的下降幅度明顯更慢。其中核心CPI環比數據已經連續51個月上漲，這也是美國曆史的新紀錄。
最令人擔憂的是，住房通脹的年率還出現2023年初以來的首次上漲！
「定調」減息25個點子
蒂米勞斯表示，更強的住房通脹導致8月核心通脹上漲超出預期，可能會讓官員們更難在下週的會議上推動更大幅度的50點子減息。
當然，投資者們也不用太擔心聯儲局會「變卦不減息」。蒂米勞斯也表示，週三的CPI數據不會改變多數央行官員準備啓動減息的立場，目前僅存的分歧點只是有「一些官員」，尚未完全排除更大幅度減息的可能性。
而在通脹數據以外，現在投資者們也愈發關注美國經濟的健康情況。在通脹緩解的同時，美國勞動力市場也開始明顯降溫——新增崗位和工資增速放緩，失業者找新工作的時間也變長了。電商巨頭亞馬遜也報告稱，消費者更多地購買折扣商品和低價生活必需品。
蒂米勞斯認爲，對於下週的聯儲局會議而言，除了要關注減息幅度外，也要注意聯儲局主席鮑威爾對經濟健康狀況的看法。
所以......年內剩餘兩次會議預期如何？
隨着下週聯儲局減息25個點子接近「板上釘釘」，投資市場也開始張望年內後面兩次議息會議。
受到今年美國大選的影響，聯儲局FOMC的11月決議延後到11月7日發佈，會是較爲少見的「週五凌晨決議」時刻。年內最後一次會議將在12月18日公佈決議。
根據CME「聯儲局觀察」的最新變化，在9月減息25個點子的背景下，11月市場仍在進一步減息25個點子或50個點子之間搖擺，概率大概都在4-5成範圍內。
隔得更遠的12月會議，預期就更加複雜了。目前最主流的預期是聯儲局年內總共減息100個點子，也就是說未來3次會議至少有一個50bp的減息。同樣與謹慎的聯儲局表態不同，預測今年只會有中規中矩的3次25bp減息的概率只有17.2%。
對於這個問題，下週聯儲局也會發布最新的經濟預期，屆時有最新的「點陣圖」。今年6月時由於年初通脹超預期反彈，超過半數的官員給出「年內最多減息一次」的預期。隨着事態進展，那份預期早已過時了。
編輯/emily
