隨着焦慮情緒的加劇,最大的反向ETF成交量上升。
在9.5萬億美元規模的ETF市場中,悲觀跡象越來越多,可能會暴露出週三由逢低買入的美股上漲面臨着威脅。交易活動顯示,市場對一些ETF的需求不斷增長,這些基金從大型科技股、小型公司和半導體股的下跌中獲利。
以槓桿投資產品爲例,這些產品旨在創造兩倍或三倍於標普500指數、納斯達克100指數、道瓊斯工業平均指數、小盤股和芯片製造商的反向表現。Strategas Securities編制的數據顯示,追蹤這類主題的10只最大ETF的成交量本月穩步上升。
該公司ETF策略師Todd Sohn表示,當市場出現低迷時,投資者通常會更加積極地交易這類產品。他指出:「反向產品數量是衡量恐懼和焦慮的一個指標。」
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彭博Athanasios Psarofagis彙編的數據顯示,相對於多頭ETF,槓桿型反向ETF的日交易量正在上升,這是另一個避險情緒升溫的跡象。價差仍然偏向於做多,但差距是去年以來最小的。這些利用衍生品提高回報的高強度反向ETF,已成爲交易員表達觀點的流行方式。
誠然,週三美國股市上漲,芯片製造商領漲,最新的CPI數據鞏固了聯儲局下週減息25個點子的預期。儘管標普500指數上週大幅下挫,但今年以來仍上漲了約16%。
但這些ETF產品的交易凸顯了華爾街對人工智能推動的漲勢的擔憂。華爾街知名空頭、摩根士丹利策略師Mike Wilson週三稱,這種繁榮「炒過頭了」。
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其他市場指標也顯示出類似的擔憂。例如,金融分析公司S3 Partners的數據顯示,310億美元規模的iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF(LQD.US)的做空量達到去年6月以來的最高水平。
Psarofagis表示,典型的逢低買入心態最近在ETF中也相對疲弱。數據顯示,與今年相比,在美國股市全面下跌後的幾周內,2021年至2023年的股票ETF流量要強勁得多。
在WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj看來,所有這些指標可能只是表明,投資者在等待時機,看看下週聯儲局會議的結果如何。他表示:「隨着聯儲局即將宣佈的政策,以及未來幾周將發生的指數9月再平衡,市場出現了一些波動。許多投資者只是在等待事情稍微穩定下來,這並不奇怪。」