金吾財訊 | 國聯證券發研指，作爲辣條行業先行者，衛龍美味(09985)堅持「多品類、大單品」策略，大單品麪筋增長穩健、第二曲線魔芋爽孵育成功，帶動蔬菜製品實現高雙位數增長。產品佈局完備、迭代順利。
該行指，據F&S預測，未來三年我國辣味休閒食品/零食行業整體CAGR分別約9.6%/6.8%，辣味休閒零食景氣度高於行業整體：（1）分品類：辣味休閒蔬菜製品、調味面製品及辣味休閒豆乾製品爲增速最快的三個子類目，未來三年CAGR預計分別爲17.2%/8.9%/8.0%。（2）分渠道：零食量販、電商渠道佔比快速增加，2023年分別達9.4%/17.4%。新品迭代+渠道精耕，看好衛龍的市佔率提升、夯實龍頭地位。
該行表示，預計公司2024-2026年營業收入分別爲59.35/69.39/78.06億元，同比增速分別爲21.83%/16.91%/12.50%，歸母淨利潤分別爲11.06/13.13/15.05億元，同比增速分別爲25.62%/18.76%/14.60%，EPS分別爲0.47/0.56/0.64元/股。鑑於公司第二成長曲線魔芋爽仍處放量期，新品儲備豐富、產品迭代順利，首次覆蓋，給予「買入」評級。
