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Foreign Holdings Rose At The Fastest Pace Since July 2023
Foreign Holdings Rose At The Fastest Pace Since July 2023
Foreign investors increased their holdings of Malaysian bonds at the fastest pace in over a year, driven by expectations of US rate cuts and domestic bond stability. August 2024 saw foreign ownership of Malaysian bonds rise by RM9.0 billion, pushing total foreign holdings to RM288.1 billion, up from RM279.1 billion in July. The surge in foreign inflows brought the year-to-date total to RM17.6 billion, surpassing the cumulative increase of the previous seven months.
This increase coincided with a decline in the 10-year US Treasury (UST) yield, which dropped by 13 basis points (bps) to 3.90%, its lowest level since February 2024. Market sentiment was buoyed by expectations that the US Federal Reserve would begin easing monetary policy, following dovish signals from Federal Reserve Chair Jerome Powell at the Jackson Hole symposium. Powell hinted that the Fed may "dial back" its restrictive policies as inflation approaches the 2% target, with signs of a cooling labour market.
Despite the dip in UST yields, the benchmark 10-year Malaysian Government Securities (MGS) yield rose by 4bps to 3.76% by the end of August. However, analysts remain optimistic, forecasting that the MGS yield will fall to 3.60% by year-end, as foreign inflows are expected to continue, supported by stable growth fundamentals in Malaysia.
In terms of corporate bonds, the volume of traded corporate bonds increased for the first time in five months, reaching RM18.2 billion in August, reflecting renewed buying interest in rated bonds. New issuances were led by Danum Capital and YTL Power International, with total corporate issuance rising to RM5.82 billion for the month.
With the anticipated policy easing by the US Federal Reserve and stable economic indicators in Malaysia, analysts predict further foreign inflows and continued appreciation of the ringgit in the months ahead. The 10-year MGS yield is expected to trend lower, moving in tandem with UST yields, as the market prices in further rate cuts.
受美國減息和國內債券穩定的預期,外國投資者以一年多來最快的速度增加了對馬來西亞債券的持有量。2024年8月,外國對馬來西亞債券的所有權增加了90令吉,使外國持股總額從7月的2791令吉增至2881令吉。外國資金流入的激增使今年迄今爲止的總額達到176令吉,超過了前七個月的累計增長。
這一上漲恰逢10年期美國國債(UST)收益率下降,該收益率下降了13個點子(點子),至3.90%,爲2024年2月以來的最低水平。在聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾在傑克遜霍爾研討會上發出鴿派信號後,人們對聯儲局將開始放鬆貨幣政策的預期提振了市場情緒。鮑威爾暗示,隨着通貨膨脹率接近2%的目標,聯儲局可能會 「撤回」 其限制性政策,有跡象表明勞動力市場降溫。
儘管美國國債收益率下降,但基準的10年期馬來西亞政府證券(MGS)收益率在8月底上升了4個點子至3.76%。但是,分析師仍然樂觀,他們預測到年底MGS收益率將降至3.60%,因爲在馬來西亞穩定的增長基本面支持下,外國資金流入預計將繼續下去。
在公司債券方面,公司債券的交易量五個月來首次增加,8月份達到182令吉,這反映了對評級債券的購買興趣。新發行的股票由Danum Capital和YTL Power International牽頭,本月企業發行總額增至58.2令吉。
隨着聯儲局預期的放鬆政策以及馬來西亞經濟指標的穩定,分析師預測,未來幾個月外國資金將進一步流入,令吉將繼續升值。隨着市場價格進一步減息,預計10年期MGS收益率將與美國國債收益率同步走低。
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