该行表示，由于投资Telix带来的公允价值变动波动较大，因此予以扣除计算正常化的归母溢利，下调2024-26年盈利预测，预计2024-26年归母净利润20.66/22.82/25.26亿港币（原为22.29/25.40/28.80亿），同比增长9.9%/10.5%/10.7%，当前股价对应PE为7.4/6.7/6.1X。维持“优于大市”评级。金吾財訊 | 國信證券發研指，遠大醫藥(00512)上半年公司實現收入60.47億港幣，同比增長1.0%，扣除匯率變動影響同比增長約5.4%；實現歸母溢利15.58億港幣，同比增長51.4%；若扣除對Telix投資的公允價值變動收益（4.77億港幣），正常化歸母溢利約10.81億港幣，同比增長約35.1%，進一步扣除匯率變動的影響後同比增長約41.0%。
該行指，公司上半年銷售毛利率59.4%（-5.2pp），預計部分與心腦血管急救產品受集採影響有關。銷售費用率26.3%（-1.0pp），公司實施精準營銷策略使得銷售效率顯著提高；管理費用率9.9%（-1.7pp），主要因爲降本增效效果顯著。
該行續指，遠大醫藥自2015年以來加速創新轉型，已在抗腫瘤（核藥、RDC和基因療法）、心腦血管精準介入和以及製藥科技三個板塊分別構建了「梯度化+差異化」的管線，期待釔[90Y]微球注射液的銷售放量。
該行表示，由於投資Telix帶來的公允價值變動波動較大，因此予以扣除計算正常化的歸母溢利，下調2024-26年盈利預測，預計2024-26年歸母淨利潤20.66/22.82/25.26億港幣（原爲22.29/25.40/28.80億），同比增長9.9%/10.5%/10.7%，當前股價對應PE爲7.4/6.7/6.1X。維持「優於大市」評級。
