最新盈利预测明细如下：華福證券有限責任公司王保慶近期對中國稀土進行研究併發布了研究報告《2024年半年報點評：Q2業績環比改善，江華稀土注入盈利能力仍有保障》，本報告對中國稀土給出買入評級，當前股價爲22.35元。
中國稀土(000831)
投資要點：
事件：公司發佈2024年半年報。上半年公司實現營業收入11.5億元，同比-52.8%；歸母淨利潤-2.4億元，同比-242.2%；扣非歸母淨利潤-2.5億元，同比-478.2%。分季度看，24Q2實現營業收入8.5億元，環比+183.0%，歸母淨利潤0.4億元，環比轉正，扣非歸母淨利潤0.35億元，環比轉正。24H1公司計提信用減值準備及資產減值準備影響利潤2.59億元。
Q2稀土價格略有改善，江華稀土礦注入提升盈利能力。1）價：據百川盈孚，24H1鐠釹氧化物價格38.2萬元/噸，同比-33.8%，氧化鏑195.1萬元/噸，同比-9.2%，氧化鋱592.1萬元/噸，同比-43.8%。分季度看，Q2鐠釹氧化物價格38.2萬元/噸，環比-0.4%，氧化鏑196.4萬元/噸，環比+1.3%，氧化鋱613.4萬元/噸，環比+7.5%。2）利：H1公司稀土氧化物業務毛利率25.69%，同比+9.26pct。雖然稀土價格承壓，但隨着江華稀土礦的注入公司氧化物業務盈利能力得到改善。稀土金屬及合金業務毛利率-2.82%，同比-7.04pct。
江華稀土已成功注入，稀土一體化優勢凸顯。江華稀土已經成功注入公司，可採儲量折稀土氧化物14,171噸，獲批的稀土氧化物年產量爲2,384噸，興華新材料5000噸分離產能也提高公司分離能力。五礦稀土集團與公司簽署業績承諾與盈利補償協議，23-26年預測礦業權口徑淨利潤分別爲2.4/1.6/1.7/1.9億元，未達到要求則給予一次性現金補償。
未來或仍將有優質資源注入。據公司公告，中稀集團旗下具有在產的華福證券設計產能1000噸/年的中稀廣西稀土，設計產能5000噸/年山東微山湖稀土，合計設計產能6800噸/年的贛州稀土礦業，設計產能30000噸/年的中稀（涼山）稀土。作爲中國稀土集團旗下唯一上市平台，公司仍有較多優質資源注入預期。
24年指標增速放緩超預期，稀土供需關係邊際改善。24前兩批開採指標爲27.0萬噸，同比增長5.9%，稀土冶煉分離指標爲25.4萬噸，同比+4.2%，分離指標緊張趨勢不改，因暫未設置預留指標第三批指標或不再發放。稀土指標增速改善超預期，稀土過剩幅度將降低，隨着稀土管理條例以及「以舊換新」政策的實行，供需有進一步改善預期。
盈利預測與投資建議：我們修改了分離產量假設以及毛利率假設，預計2024-2026年公司歸母淨利潤爲1.51/4.81/5.77億元（此前2024-2026年預測爲2.81/5.81/6.48億元）。考慮到中國稀土集團整合中國稀土資源加速，優質資產注入公司預期加強，維持「買入」評級
風險提示
注入項目不及預期；在建或者規劃項目進展不及預期；下游需求不及預期；稀土指標增長超預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華福證券王保慶研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲51.09%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.8億，根據現價換算的預測PE爲85.96。
最新盈利預測明細如下：
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。