【今週の概況】
■日銀政策正常化への思惑で円売り縮小
今週のドル・円は反落。日本銀行による早期追加利上げ観測は後退し、週後半にかけてリスク選好的な米ドル買い・円売りが次第に活発となった。9月27日に行われた自民党総裁選の第一回目の投票で金融緩和や積極的な財政出動を唱えている高市経済安保相が第一位となったことから、日経平均は上昇し、米ドル・円は146円台前半まで買われた。しかしながら、決選投票で金融緩和や積極財政に慎重とみられる石破元幹事長が新総裁に選出され、高市氏が落選したことから、リスク選好的な米ドル買い・円売りは急速に縮小し、金融政策正常化の進展を意識した米ドル売り・円買いが急拡大した。決選投票の結果判明前に146円台半ばまで米ドル高円安が進行したが、決選投票の結果判明後に142円台に反落した。
27日のニューヨーク外為市場でドル・円は一時142円07銭まで下落した。この日発表された8月米PCE価格指数は市場予想を下回り、インフレ緩和の流れは続いていることから、米連邦準備制度理事会(FRB)による大幅追加利下げ観測が強まり、長期金利低下に伴うドル売りが優勢となった。米ドル・円は142円21銭でこの週の取引を終えた。
・ドル・円の取引レンジ:142円07銭-146円49銭
【来週の見通し】
■ドルは伸び悩む可能性、米大幅追加利下げの可能性残る
来週のドル・円は伸び悩む可能性がある。足元で発表された米経済指標は弱さが目立つ。9月製造業PMIは前回実績を下回ったほか、9月CB消費者信頼感指数は予想外に低調な内容となった。10月4日発表の9月米雇用統計が悪化すれば、米連邦準備制度理事会(FRB)による大幅追加利下げ観測が一段と強まり、リスク回避のドル売りに振れやすい。
一方、日本銀行は金融正常化に前向きな姿勢を堅持するものの、外部環境の変化などを受けて利上げペースは緩やかになりそうだ。金融緩和策の継続に慎重とみられる石破氏が自民党次期総裁に選出されたが、追加利上げの時期は年明け以降との見方が依然として多い。日銀金融政策の正常化は否定できないものの、早期追加利上げを意識した米ドル売り・円買いが一段と強まる可能性は低いとみられる。
【米・9月ISM製造業景況指数】(10月1日発表予定)
10月1日発表の9月ISM製造業景況指数は47.0と、前月の47.2を若干下回る可能性がある。ただし、市場予想を上回った場合、ソフトランディングへの期待が高まり、ドル買い材料となり得る。
【米・9月雇用統計】(10月4日発表予定)
10月4日発表の米9月雇用統計では失業率は4.2%、非農業部門雇用者数は前月比+14万人程度、平均時給は前年比+3.7%が市場観測。非農業部門雇用者数が市場予想を下回った場合、雇用情勢の悪化が警戒され、ドル売り要因に。
ドル・円の予想レンジ:141円00銭-146円00銭
[本週概述]
■由於猜測日本央行政策正常化,日元銷售額下降
本週美元和日元下跌。對日本央行提前進一步加息的觀察逐漸消退,本週下半周,愛好風險的美元購買和日元銷售逐漸變得活躍。自從主張寬鬆貨幣和激進財政轉移支付的經濟和安全部長高市在9月27日舉行的自民黨總統大選的首次投票中獲得第一名以來,日經平均指數上漲,美元和日元被買入至146日元區間的前半部分。但是,被認爲對貨幣寬鬆和激進金融持謹慎態度的前秘書長石原在決勝投票中當選爲新任州長,自高市在選舉中失敗以來,愛好風險的美元買入/日元銷售迅速萎縮,意識到貨幣政策正常化進展的美元銷售/日元購買量迅速擴大。在決勝投票結果公佈之前,美元升值和日元貶值已進入146日元區間的中間,但在決勝投票結果公佈後,美元跌至142日元的水平。
27日,紐約外匯市場美元和日元一度跌至142日元07日元。當天公佈的8月份美國PCE價格指數不及市場預期,通貨膨脹由於緩解趨勢仍在繼續,對美國聯邦儲備委員會(Fed)進一步大幅減息的觀察有所增強,由於長期利率下降,美元銷售已成爲主導。美元和日元本週的交易價格收於142日元21日元。
・美元/日元交易區間:142 日元 07 日元-146 日元 49 仙
[下週預測]
■美元有可能增長緩慢,美國仍有可能進一步大幅減息
下週美元和日元有可能疲軟。最近公佈的美國經濟指標的疲軟顯而易見。9月製造業採購經理人指數跌破先前業績,9月CB消費者信心指數出人意料地疲軟。如果10月4日公佈的9月美國就業統計數據惡化,對美國聯邦儲備委員會(Fed)進一步大幅減息的觀察將進一步加強,很容易因避險情緒而陷入美元拋售。
同時,儘管日本央行對貨幣正常化保持積極態度,但由於外部環境的變化等,加息的步伐可能會放緩。似乎對持續的貨幣寬鬆措施持謹慎態度的石破當選爲下一任自民黨主席,但仍有許多人認爲進一步加息的時期將在年初之後。儘管不可否認日本央行貨幣政策的正常化,但意識到提前進一步加息的美元銷售和日元購買似乎不太可能進一步走強。
[美國9月ISM製造業業務狀況指數](計劃於10月1日公佈)
10月1日公佈的9月ISM製造業商業景氣指數爲47.0,可能略低於上個月的47.2。但是,如果它超出市場預期,對軟着陸的預期將會增加,它可能成爲美元購買的來源。
[美國/9月就業統計](定於10月4日公佈)
根據10月4日公佈的美國9月就業統計數據,失業率爲4.2%,非農部門的就業人數與上個月相比爲+14萬人,平均小時工資與上年相比爲+ 3.7%。如果非農業部門的就業人數低於市場預期,則擔心就業狀況會惡化,從而導致美元拋售。
美元和日元的預期區間:141 日元 00 日元-146 日元 00 仙