大涨风头下，可能会有人认为英伟达的股票在基金经理中非常受欢迎，甚至需要在价格上涨，为股票带来风险时削减其敞口。但实际上，相对于英伟达在标普500指数中的权重，许多其他大型科技公司在主动型基金中的敞口更高。2024年拖累主動型基金沒有跑贏大盤的並非某些行業，甚至也不是大盤股，主要的「元兇」只有一個：英偉達。儘管英偉達是主動型基金中持有最多的半導體股票，持有率約爲70% ，但其相對權重仍然「偏低」。
美國主動型基金今年沒有跑贏大盤，低配英偉達是關鍵。儘管英偉達在華爾街備受青睞，但許多大型投資者對它的看漲情緒並不過度。
英偉達昨日大漲，股價一度達到124.26美元，收盤上漲3.32%報122.8美元。
大漲風頭下，可能會有人認爲英偉達的股票在基金經理中非常受歡迎，甚至需要在價格上漲，爲股票帶來風險時削減其敞口。但實際上，相對於英偉達在標普500指數中的權重，許多其他大型科技公司在主動型基金中的敞口更高。
美銀全球研究分析師Vivek Arya和他的團隊最近對主動型基金中的半導體股票持倉進行了季度審查。結果顯示，儘管英偉達是主動型基金中持有最多的半導體股票，持有率約爲70% ，但其相對權重仍然「偏低」。
Vivek Arya指出，英偉達的相對權重爲0.99倍，遠低於信息技術和通信服務行業中前16名持倉最高的同行，而這甚至發生在英偉達銷售增長潛力可能是這些公司五倍以上的情況下。
比英偉達權重更高的公司包括Meta、Salesforce、微軟、Alphabet。在半導體行業中，應用材料公司、KLA、美光科技等公司的相對權重也更高。
低配英偉達的美國主動型基金今年又沒有跑贏大盤
儘管許多投資者和分析師曾保證今年將是主動型基金的豐收之年，但令人難以置信的是，美國主動型基金再次跑輸大盤。
其實，這些基金在今年的表現並不算糟糕。根據瑞銀的數據，大型美國主動型基金今年平均淨增長20%。如果這種趨勢持續下去，2024年將成爲有記錄以來表現較好的年份之一。
問題在於，截止上週末，包含股息在內的標普500指數的回報率爲22.1%。相比之下，主動型基金落後2.1%，落後幅度爲自2019年以來最大。
這在當前的市場環境中是正常的，因爲目前大盤股的表現仍然優於小盤股。主動型基金通常會低配大盤股，避免前十大持倉基本和指數相似。此外，當某些特定行業表現異常優異時，也會摧毀主動型基金的年度表現。
然而，2024年拖累主動型基金表現的並非某些行業，甚至也不是大盤股，主要的「元兇」只有一個：英偉達。自6月高點以來，英偉達股價波動較大，目前已從高點下跌約13%。主動型基金管理者希望英偉達的股價繼續回落，但同時希望整體市場保持強勁。
