摩根士丹利发报告指，予越秀地产（00123）目标价5.48港元，基于2024年底底净资产值的35%折让。鉴于其更强劲的增长势头，公司估值看起来有吸引力。近期催化剂包括近期中国人民银行放松政策带来的强劲第四季预售。对该公司首次覆盖给予“超配”。
大摩指，看好越秀地产高于同业的销售额、获利和股息前景，得益于优质的可售资源和优越的土地储备管道。公司的国企背景、稳健的财务状况和良好的资本管道使大摩相信其流动性风险低，且可持续提升市场份额。
多年来，越秀地产对杠杆率一直保持良好的控制（2024年上半年净负债比率为60%，短期债务的现金覆盖率为1.5倍，平均债务期限>3年），对其投资等级信用评级构成支撑。
越秀地产已推出两项股权激励计划（最高可达总股份的5%左右），以使管理层和股东的利益保持一致。在经历2023-2024年利润下滑之后，这些因素应该会为其提供强大的动力，以实现稳定的40%的派息率（同行中最高之一），使其在
2024-2026年美国降息和盈利复苏的背景下，维持7-9%的股息收益率。
摩根士丹利發報告指，予越秀地產（00123）目標價5.48港元，基於2024年底底淨資產值的35%折讓。鑑於其更強勁的增長勢頭，公司估值看起來有吸引力。近期催化劑包括近期中國人民銀行放鬆政策帶來的強勁第四季預售。對該公司首次覆蓋給予「超配」。
大摩指，看好越秀地產高於同業的銷售額、獲利和股息前景，得益於優質的可售資源和優越的土地儲備管道。公司的國企背景、穩健的財務狀況和良好的資本管道使大摩相信其流動性風險低，且可持續提升市場份額。
多年來，越秀地產對槓桿率一直保持良好的控制（2024年上半年淨負債比率爲60%，短期債務的現金覆蓋率爲1.5倍，平均債務期限>3年），對其投資等級信用評級構成支撐。
越秀地產已推出兩項股權激勵計劃（最高可達總股份的5%左右），以使管理層和股東的利益保持一致。在經歷2023-2024年利潤下滑之後，這些因素應該會爲其提供強大的動力，以實現穩定的40%的派息率（同行中最高之一），使其在
2024-2026年美國減息和盈利復甦的背景下，維持7-9%的股息收益率。
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