第二，其经济团队将2025年美国发生衰退的可能性从20%下调至15%。第三，其亚太策略团队将中国股票评级上调至“增持”，并看好大规模刺激措施对估值的提振潜力。
高盛股票策略團隊認爲美股大盤到年底前還能再漲4.3%至6000點，美國衰退可能性下調令聯儲局得以每次只降息25個點子，其亞太策略團隊將中國股票評級上調至「增持」，並看好大規模刺激措施對估值的提振潛力。
在剛剛過去的週末，高盛發佈了三則重要研報結論，勢將利好美股和中國股市。
首先，其股票策略團隊將標普500指數大盤年底的目標位上調至6000點，較上週五收盤還有4.3%的增幅空間，未來12個月的目標位上調至6300點。
第二，其經濟團隊將2025年美國發生衰退的可能性從20%下調至15%。第三，其亞太策略團隊將中國股票評級上調至「增持」，並看好大規模刺激措施對估值的提振潛力。
三季度業績期開幕前，高盛上調明後兩年美股大盤的EPS盈利預測，但經濟是關鍵
先來看高盛首席美股策略師David Kostin的結論。他將未來三個月（到2024年底）的標普500目標位預測從之前的5600點上調至6000點，12個月目標位從之前的6000點上調至6300點。
本週將迎來由摩根大通和富國銀行等銀行股領銜開幕的企業三季度業績期，這位知名策略師趁機將2025年標普大盤的EPS每股收益預測從256美元（等於同比增長6%）上調至268美元（同比增長11%），將2026年的EPS預測上調至288美元（同比增長7%），並維持長期以來對今年的EPS預測爲241美元（同比增長8%）不變：
一方面，上述遠期每股收益預測反映了穩定的宏觀前景，經濟表現是模型中的主要變量，能解釋標普大盤EPS增長中至少一半的波動。
同時，對明年標普信息技術板塊的EPS預測上調與半導體週期復甦有關，或令2025年標普大盤EPS增長中有兩成（即7美元）都歸因於半導體股。
不過，已接近趨勢增速的GDP和緊俏勞動力市場爲特徵的良性宏觀前景也意味着，企業擴大利潤的能力受限。
高盛的預測表明，到2024年底標普大盤市盈率將持平於22倍，然後在12個月內稍微收縮至21倍。但若經濟增長前景減弱，標普市盈率或回落至18倍，即標普大盤會跌6%至5400點。
高盛將未來一年美國衰退概率重新降至長期均值15%，主要由於9月非農就業意外強勁
接着是高盛首席經濟學家Jan Hatzius將未來12個月的美國衰退概率重新下調至長期平均值15%，主要理由是上週五發布的美國9月非農就業報告強勁。而在6月和7月非農失業率飆升後，他曾在8月份將美國衰退概率上調至25%。
其研報稱，「9月份就業報告重新定義了勞動力市場的敘事」，即就業強勁增長和7、8月前值上修沒暫時緩解了人們對勞動力需求可能過於疲軟、進而無法阻止失業率繼續走高的擔憂：
“與許多投資者一樣，我們最近一直密切關注就業增長與勞動力供應增長之間的競爭。
我們預計勞動力供應增長將大幅放緩，但仍將保持足夠高的水平，因此每月需要新增15萬至18萬個就業崗位才能穩定失業率。
雖然就業人數一直不穩定，但我們沒有看到進一步持續負面修正的明確基礎。更廣泛地說，我們認爲在職位空缺很高且GDP增長堅實的情況下，就業增長沒有明顯的理由表現平平。”
高盛經濟團隊據此稱，就業增長的反彈令聯儲局「目前」處於減息25個點子的軌道上，預計FOMC連續每次減息25個點子，直到2025年6月將利率區間降至3.25%至3.50%：
「如果就業增長保持穩健，失業率不再進一步上升，那麼何時停止減息、以及多快達到上述利率目標，可能會成爲明年聯儲局框架審查中討論的問題。」
高盛上調中國股市評級至「增持」，估計還有15%至20%的大幅上漲空間
最後來看高盛亞太戰略團隊對中國股市的預測，上調中國股票評級至「增持」，認爲「更多實質性政策措施的催化」和「此前被超賣與持倉不足的市場背景」是促成股市大漲之兩大關鍵因素。
而且，高盛認爲中國股市在強勁反彈後仍有進一步上漲空間，且估計還有15%至20%的漲幅空間，但尚不能判斷是否結構性牛市已經開始，財政政策應對措施的規模和細節也尚未公佈：
“首先，中國股市的估值從8.4倍極低水平回升，目前仍低於中檔水平，即11.3倍的預期收益，也低於五年均值12.1倍，若政策落地支持經濟，估值還有回升至正常均值的潛力。從實證研究來看，我們注意到財政寬鬆與股市估值擴張有很好的相關性。
其次，我們的DDM模型表明，股市的隱含股權成本（ICOE）最近處於高企水平，表明市場對經濟增長下行風險的擔憂。但協調有力的政策措施、以及願意採取更多措施的跡象都抑制了這種風險，應能導致ICOE下降，這支持了估值進一步修復的預期。
第三，如果經濟對政策的反應與我們經濟學家的預測一致，企業盈利增長可能會比目前的保守預測有所改善。企業盈利改善也往往支持估值擴張。
最後，對中國股市的持倉量還較輕，將隨着風險偏好的上升而改善。雖然對沖基金迅速增加了對中國投資的風險敞口，但仍處於五年區間的第55百分位（注：中等水平），而2023年1月中國經濟重新開放並推動股市反彈時的敞口峯值曾是第91百分位，（可見還有改善空間）。
同時，截至8月底，共同基金對中國股市的持倉比重爲『較基準低配了310個點子』。在岸投資者也已開始從低水平增加按金融資，這與2015年政策支持時風險偏好上升的情況相呼應。”