9月，欧元区通胀率降至1.8%，自2021年以来首次低于欧洲央行2%的目标。不过，这一数字受到能源价格波动的影响，并可能在年底前再次上升。其他指标也居高不下。尽管如此，市场和经济学家都认为，消费价格的放缓和经济的疲软将使欧洲央行能够在10月16日至17日的会议上降息，这一举措将标志着欧洲央行在此前每二次会议上的降息速度加快——欧洲央行在本轮宽松周期中已在6月和9月两次降息。歐洲央行10月減息的勢頭似乎不可阻擋。
歐洲央行官員在三週前還認爲不太可能繼續減息，但對於下週公佈的10月利率決議，減息似乎已成定局。
在商業調查顯示歐元區20國經濟明顯惡化，通脹率跌破2%的目標後，市場和分析師現在預計更寬鬆的貨幣政策會更快出台。官員們表示，可能會在10月份採取措施，不過有幾位官員強調，遏制該地區歷史性價格飆升的戰鬥尚未取得勝利；儘管如此，歐洲央行的政策重點已逐漸向經濟增長方面傾斜。
9月，歐元區通脹率降至1.8%，自2021年以來首次低於歐洲央行2%的目標。不過，這一數字受到能源價格波動的影響，並可能在年底前再次上升。其他指標也居高不下。儘管如此，市場和經濟學家都認爲，消費價格的放緩和經濟的疲軟將使歐洲央行能夠在10月16日至17日的會議上減息，這一舉措將標誌着歐洲央行在此前每二次會議上的減息速度加快——歐洲央行在本輪寬鬆週期中已在6月和9月兩次減息。
投資者對本月歐洲央行決定的明確看法是，有90%的可能性會減息。此前一致認爲只會在12月加息的經濟學家已經集體改變了看法，摩根士丹利和巴克萊銀行的預測者本週早些時候也改變了看法。
但很明顯，歐元區經濟正在艱難地增長。標普全球的商業調查顯示，歐元區企業的表現遠遜於預期，這引發了人們對歐洲央行減息的押注。以Jens Eisenschmidt爲首的摩根士丹利經濟學家上週一寫道:「自歐洲央行上次會議以來，幾乎所有通脹領先指標都有所下降。歐元區經濟看起來明顯疲軟。在這種環境下，再次減息的風險評估看起來很簡單。」
歐洲央行副行長：宣稱戰勝通脹還爲時過早，但經濟存在下行風險
歐洲央行副行長Luis de Guindos警告說，即使在9月份的數據「令人驚訝的積極」之後，現在就給通脹開綠燈還爲時過早。
他上週五表示：「我們不能宣稱勝利。這是因爲服務業的通脹仍然很高——它一直在放緩，但只是非常、非常、非常微弱。這在很大程度上將取決於工資、生產率和單位成本的演變，這是我們必須關注的事件。不過，預測顯示，到明年年底，通脹率將穩定在2%。」
Guindos表示，雖然他在管理委員會的一些同事已經就本月的行動「明確表達了他們的偏好」，但他「認爲在這些問題上最好保持謹慎」。他說:「我們看到的通脹數據是一個積極的驚喜，而經濟增長數據存在下行風險。這是我們在預測中已經考慮到的。」
Guindos指出，政策制定者將「在10月份分析所有數據」，重點關注更大的趨勢。他稱「我想說，貨幣政策的方向是明確的。」
歐洲央行執委：經濟走弱需引起重視
歐洲央行執委Frank Elderson也在週二早些時候發表的講話中說，最近的數據顯示，經濟下行風險「已經成爲現實」。他表示，決策者"需要仔細評估這是否會對我們的通脹前景產生影響"。
歐洲央行執委Piero Cipollone也表示，歐洲央行將需要在下週的政策會議上評估通貨緊縮加速和經濟增長放緩的情況。他在9月27日的一次採訪中稱:「經濟增長可能會比我們想象的要慢一點。此外，我們看到的第一批通脹數據似乎表明，通脹的減速速度比我們預期的要快。因此，我們將收集所有這些信息，加以考慮，然後作出決定。正如我們一直在說的那樣，我們將依賴數據，一次又一次地逐會決定。因此，我們將獲得所有這些信息，並在下次貨幣政策會議上重新評估形勢。我們看到PMI出現惡化，因此來自實體經濟的信號有點弱。」
德國央行行長：願意考慮10月減息
德國央行行長Joachim Nagel表示，他對10月份減息持開放態度。Nagel，他願意在下週歐洲央行的決定中討論減息問題。Nagel被認爲是歐洲央行管理委員會中立場最強硬的成員之一，因此他願意在10月16-17日的政策會議上討論減息舉措，這加大了減息的可能性。市場和經濟學家已經在押注這一舉措。
Nagel談到歐元區的通脹率時說：「最新的數據非常鼓舞人心——我們顯然正在接近2%的通脹目標。通脹趨勢當然是一個好消息。」不過，他表示，"核心通脹仍被證明略顯強勁"。
與此同時，拉脫維亞央行行長Martins Kazaks也對記者說，雖然數據顯示會減息，但通脹尚未被擊敗。
法國央行行長：歐洲央行「很有可能」本月減息
歐洲央行管委、法國央行行長Francois Villeroy de Galhau表示，歐洲央行「很有可能」在本月晚些時候的下一次會議上減息。Villeroy指出，9月份通脹率已降至歐洲央行2%的目標以下，到2025年，衡量物價上漲的核心指標應會逐漸回落至接近2%的水平。
他還表示，市場對2025年通脹率的預期低於1.8%，甚至低於歐洲央行的預測。他說：「所有這些都意味着風險的平衡正在發生變化。過去兩年，我們的主要風險是通脹率超過2%的目標。現在我們還必須注意相反的風險，即由於經濟增長疲弱和限制性貨幣政策持續時間過長而達不到我們的目標。」
最近幾周，Villeroy一直對歐洲央行的政策保持沉默，在此期間，對10月17日決定減息的預期概率已經從接近於零升至90%。在歐洲央行9月12日上次降低借貸成本後，Villeroy立即表示，政策制定者應該繼續採取漸進的方式，但要小心，不要低於2%的通脹目標，也不要超過2%。
Villeroy在週一表示:「我在上一次管理委員會上強烈主張，要在10月份保留完全的選擇權，這是正確的。我今天不會改變我的想法，放棄務實的做法，一次又一次地逐會決定。」
當被問及歐洲央行是否會更積極地放鬆政策時，Villeroy表示，如果央行達到了目標，就不應該讓利率高於中性水平。他說:「如果我們明年的通脹率持續保持在2%，而歐洲的增長前景仍然低迷，那麼我們就沒有理由繼續採取限制性貨幣政策。」
Villeroy還淡化了因中東緊張局勢而導致油價跳漲的通脹風險。他說：「我們應該密切關注這種非常不穩定的局勢。但只要這是暫時的，不會波及核心通脹，油價上漲就不一定會改變我們的貨幣政策。」
斯洛文尼亞央行行長：10月加息是「一種選擇」
歐洲央行管委、斯洛文尼亞央行行長Bostjan Vasle表示，10月份減息並不意味着歐洲央行肯定會在今年最後一次會議上再次減息。他稱:「即使歐洲央行下週決定減息，也不會自動意味着12月將再次減息。」他將本月的減息描述爲「一種選擇」。Vasle表示：「市場並沒有決定我們的行動，然而，它們對我們的審議是有價值的信息。」
這番言論可能被視爲對投資者押注歐洲央行將在2025年底前六次下調存款利率的反擊，以將存款利率從目前的3.5%降至2%——包括在接下來的兩次會議上減息。他警告說，儘管這樣的押注可能是對歐洲步履蹣跚的經濟的自然反應，但官員們不會迫於壓力而採取任何行動。
雖然歐元區9月份的通脹率自2021年以來首次低於歐洲央行的目標，Vasle表示，通脹風險正在減弱，但他仍看到一些不確定因素，即勞動力市場、服務價格和地緣政治。他警告說，9月歐元區CPI同比增速爲1.8%，是自2021年6月以來的最低水平，部分原因是一次性影響，未來幾個月可能會出現暫時的上升。
儘管如此，展望未來，Vasle表示，貨幣政策的方向是明確的——如果歐洲央行的基準情景設想成爲現實的話。他預計，到2025年底，借貸成本將降至既不會緊縮也不會刺激經濟的中性水平。這比其他官員的言論更爲鴿派，大多數官員只是說，目前歐洲央行需要降低限制水平。
