滙豐環球研究指，內地推動的經濟刺激不足以扭轉建築材料需求。縱使相信潛在的刺激政策有助放緩建築材料需求下跌，包括水泥、鋼鐵及玻璃，但假設房地產需求不回復至2019年水平，多年下跌趨勢仍會繼續，持續的供過於求問題或不會在目前刺激政策下改變，亦不預期有關股份盈利顯著改善，尤其是鋼鐵及玻璃行業。
該行以較歷史平均市賬率低1個標準差作為估值。在有關股份過去一個月升逾四成後，認為鋼鐵及玻璃股估值已合理，下調鞍鋼(00347.HK)、馬鋼(00323.HK)及信義玻璃(00868.HK)投資評級至「持有」，但上調華潤建材科技(01313.HK)投資評級至「買入」，亦維持對海螺水泥(00914.HK)及中建材(03323.HK)的「買入」評級，基於有效的供應控制應導致盈利增加。
下表為滙豐環球研究對建材股最新投資評級及目標價：
股份│投資評級│目標價
海螺水泥(00914.HK)│買入│22.3元→27.8元
中建材(03323.HK)│買入│4.1元
華潤建材科技(01313.HK)│持有→買入│1.4元→2.1元
亞洲水泥中國(00743.HK)│持有│2.3元→2.8元
鞍鋼(00347.HK)│買入→持有│1.6元→1.8元
馬鋼(00323.HK)│買入→持有│1.5元→1.3元
信義玻璃(00868.HK)│買入→持有│10.5元→10.7元
