金吾财讯 | 天风证券发研报指，SGE黄金9999在2024年7月以来上涨约7%，且目前仍处于上涨通道表现强势；同时，2024年8月社会消费品零售总额同增2.1%，其中金银珠宝同减12.0%。该行认为主要系金价过快上涨部分抑制终端消费能力，观望情绪加重。
该行指，周大福(01929)FY25Q1销售表现较弱。由于宏观环境持续影响消费，中国内地以及香港及澳门的同店销售均有所下跌。加上黄金价格于高位徘徊，使得季内（截至2024年6月30日的3个月）黄金首饰需求受到影响，这属整体行业的现象。
由于金价表现强势影响金饰消费，同时一口价占比提升优化毛利率；该行调整盈利预测，该行预计FY25-27年营收分别为945亿港币、1039亿港币以及1145亿港币（原值为1136亿港币、1214亿港币、1303亿港币）归母利润分别为59.8亿港币、69.1亿港币、79.4亿港币（前值分别为69亿港币、76亿港币、85亿港币）；EPS分别为0.60港币、0.69港币、0.80港币。维持买入评级。
金吾財訊 | 天風證券發研報指，SGE黃金9999在2024年7月以來上漲約7%，且目前仍處於上漲通道表現強勢；同時，2024年8月社會消費品零售總額同增2.1%，其中金銀珠寶同減12.0%。該行認爲主要系金價過快上漲部分抑制終端消費能力，觀望情緒加重。
該行指，周大福(01929)FY25Q1銷售表現較弱。由於宏觀環境持續影響消費，中國內地以及香港及澳門的同店銷售均有所下跌。加上黃金價格於高位徘徊，使得季內（截至2024年6月30日的3個月）黃金首飾需求受到影響，這屬整體行業的現象。
由於金價表現強勢影響金飾消費，同時一口價佔比提升優化毛利率；該行調整盈利預測，該行預計FY25-27年營收分別爲945億港幣、1039億港幣以及1145億港幣（原值爲1136億港幣、1214億港幣、1303億港幣）歸母利潤分別爲59.8億港幣、69.1億港幣、79.4億港幣（前值分別爲69億港幣、76億港幣、85億港幣）；EPS分別爲0.60港幣、0.69港幣、0.80港幣。維持買入評級。
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