8月和9月，市场动荡加剧，交易员为应对风险，大量采取对冲措施。这导致对冲成本急剧上升，几乎与市场波动同步。市場對即將到來的美國大選、聯儲局政策走向以及近期市場動盪的擔憂情緒持續升溫。
看看現在美國的市場情況，前景似乎「一片大好」：美股價格不斷創高，全球經濟樂觀情緒的推動下，公司債和大宗商品也依然保持強勁。
但深入研究後，交易員們發現，美國市場依舊具有波動性，這幾乎是所有資產類別的一大問題。
8月和9月，市場動盪加劇，交易員爲應對風險，大量採取對沖措施。這導致對沖成本急劇上升，幾乎與市場波動同步。
當前，期權市場反映出，人們對於防範大規模股市暴跌的需求十分旺盛，尾部風險對沖策略的使用頻率達到了過去兩年中的罕見水平。追蹤債券市場波動性的MOVE指數飆升至年初以來的最高點，而衡量原油波動性的類似指標也達到了兩年來的最高水平。
自八月以來，iShares iBoxx美元投資級公司債券ETF的隱含波動性相對於實際價格波動有所上升，這表明交易者正在爲防範潛在損失而支付更高的保險費。
市場對即將到來的美國大選、聯儲局政策走向以及近期市場動盪的擔憂情緒持續升溫。
雖然目前市場平靜，但過去的衝擊和未來的不確定前景嚴重影響市場情緒
投資者對未來經濟前景的看法分歧嚴重，看漲和懷疑情緒並存。標普500指數連續多週上漲，創下今年新高，顯示出市場樂觀情緒。
然而，市場對8月和9月的暴跌記憶猶新，「恐慌指數」VIX讀數居高。美國銀行全球跨資產風險指標也達到今年第二高水平，僅次於8月初的市場動盪。
「發生非常糟糕事件的可能性更高，」加拿大皇家銀行資本市場衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示，“8月VIX飆升後，市場已經恢復正常並創下新高。然而，潛在的『擔憂』仍然很高。”
雖然目前市場平靜，但過去的衝擊和未來的不確定前景嚴重影響着市場情緒，疊加中東衝突、美國總統大選、8月初暴跌的陰霾、本週失業救濟申請數據……市場未來仍迷霧重重。
與此同時，人們越來越覺得，鮑威爾領導的聯儲局可能不太願意立即爲經濟注入新鮮活力。週四公佈的數據顯示，消費者通脹高於預期，而上週美國就業報告表現強勁，這導致交易員撤回了對2024年減息規模的押注。亞特蘭大聯儲主席Raphael Bostic則表示，他願意在下個月不再次減息。
「市場幾乎有一種不信任的感覺，」Academy Securities宏觀策略主管Peter Tchir表示：
「人們有很多擔憂，但股市卻普遍走高。我們已經經歷了幾次快速下跌。」
「儘管存在一些宏觀和微觀風險，但市場一直非常強勁，」哥倫比亞線程針投資公司 (Columbia Threadneedle Investments) 的投資組合經理Erika Maschmeyer表示：
「隨着我們接近選舉高峰期和下一次利率決定，我們不會驚訝於看到回調。」
「投資者表現出極度樂觀，」JonesTrading 首席市場策略師 Michael O’Rourke 表示：
「估值非常高。儘管經濟數據強勁，但FOMC的激進寬鬆立場助長了投資者的過度信心。」
