■株式相場見通し
予想レンジ：上限40300円－下限39000円
プライム市場の売買代金は、週明けの7日こそ米雇用統計を材料に売買が活発化したものの、その後は商い閑散となり、4営業日連続で4兆円台を割り込んだ。日経平均はしっかりだが、アドバンテスト＜6857＞、ファーストリテ＜9983＞など指数インパクトが大きい銘柄に買いが集中したことから、NT倍率は14.6倍台まで拡大。8月5日の乱高下を除くと、4月上旬以来の水準までNT倍率は拡大しており、TOPIXの弱さと一部の日経平均インパクト銘柄の強さが目立つ。為替市場では1ドル148円台の円安ドル高水準で落ち着いた動きを見せたが、国慶節明けの中国市場の荒い値動きや、4万円台回復を前にした戻り待ちの売りなどが意識され、幅広い銘柄への積極的な買いが手控えられたようだ。衆議院は解散したものの、選挙関連銘柄への目立った物色も見られず、27日の投開票に向けた盛り上がりは今ひとつの状況にある。
一方、2000年以降、衆議院解散は8回あり、日経平均の終値ベースでみると、解散日から投開票前までの勝率は7勝1敗と高く、平均すると4％近い上昇率となっている。「選挙は買い」を意識した強い展開はまだ見られないが、各政党の公約などが出そろう15日の公示をきっかけに、市場も選挙モード入りする可能性はある。
11日の米国株式市場は反発。ダウ平均は前日比409.74ドル高の42863.86ドル、ナスダックは同60.89ポイント高の18342.94、S＆P500は同34.98ポイント高の5815.03で取引を終了した。決算発表の本格化を迎え、JPモルガンやウェルズ・ファーゴの良好な決算を受けて、米国株は上昇した。来週は、シティグループやアルコアのほか、NYダウ構成銘柄のゴールドマン・サックス、プロクター・アンド・ギャンブルといった決算も控えている。史上最高値を更新しているNYダウが構成銘柄の急騰で一段高する可能性もあり、決算発表への関心は高めたいところ。また、エヌビディアが6月の史上最高値を起点とした上値抵抗線を上放れていることで、ナスダックも史上最高値更新が期待できよう。
アドバンテストの上昇が目立っているが、東京エレクトロン＜8035＞にも買いが波及すれば、日経平均押し上げの原動力となる。大証ナイト・セッションの日経225先物は、米国株上昇を受けて、日中終値比150円高の39760円で取引を終えた。強い米国株に東京市場が引っ張られる展開となれば、日経平均は40000円台回復も十分視野に入ろう。
■為替市場見通し
来週のドル・円は底堅い値動きか。中東情勢の不透明感でリスクオフのムードが広がり、安全通貨とされる円が選好されやすい。ただ、米金融緩和は想定ほど進まないとの見方から、ドルは売りづらい。また、日本のインフレ鈍化予想や解散・総選挙を控え日本銀行による追加利上げは遅れる見通しであることから、中東地域における地政学的リスクを意識した円買いは多少弱まることも予想される。
一方、米連邦公開市場委員会(FOMC)議事要旨では、複数の政策メンバーが大幅利下げに慎重だったことが明らかになった。連邦準備制度理事会（FRB）の利下げペースは想定より緩慢との見方から、ドル買いに振れやすい。10月10日の米9月消費者物価指数（CPI）はやや強い内容となり、利下げペースを緩やかにする要因に。直近発表の米雇用関連指標の改善を意識して米国経済のソフトランディングを期待したドル買いも入りやすい。
■来週の注目スケジュール
10月14日(月)：株式市場は祝日のため休場、米・NY連銀がインフレ期待発表(9月)、中・貿易収支(9月)、米・ウォラー連邦準備制度理事会(FRB)理事が経済見通しについて発言、米・債券市場は休場、ノーベル経済学賞発表など
10月15日(火)：衆議院議員選挙公示、鉱工業生産(8月)、設備稼働率(8月)、米・ニューヨーク連銀製造業景気指数(10月)、中・1年物中期貸出ファシリティ金利(25日までに)、英・失業率(9月)、米・サンフランシスコ連銀総裁が基調講演など
10月16日(水)：コア機械受注(8月)、訪日外客数(9月)、日水コンが東証スタンダードに新規上場、米・輸入物価指数(9月)、英・消費者物価コア指数(9月)、英・生産者物価産出指数(9月)、NZ・消費者物価指数(7-9月)など
10月17日(木)：貿易収支(9月)、米・小売売上高(9月)、米・新規失業保険申請件数(先週)、米・鉱工業生産指数(9月)、欧・欧州中央銀行(ECB)が政策金利発表、ラガルド総裁が記者会見、欧・ユーロ圏CPI(9月)、欧・EU首脳会議(18日まで)など
10月18日(金)：消費者物価コア指数(9月)、インターメスティックが東証プライムに新規上場、米・住宅着工件数(9月)、中・新築住宅価格(9月)、中・GDP(7-9月)、中・鉱工業生産(9月)、中・固定資産投資(都市部)(9月)、中・不動産投資(9月)、欧・ユーロ圏経常収支(8月)、英・小売売上高指数(9月)など
■股市預測
預期區間：上限 40300 日元-下限 39,000 日元
至於Prime市場的交易價格，根據美國的就業統計數據，交易於本週初7日開始活躍，但此後，業務變得平靜，連續4個工作日跌破4萬億日元的區間。日經平均指數穩健，但由於買盤集中在對指數影響較大的股票，例如愛德萬測試＜6857＞和Fast Lite＜9983＞上，因此NT比率擴大至14.6倍區間。不包括8/5的波動，新臺幣比率已擴大至4月初以來的水平，東證的疲軟和一些日經平均影響股票的強勢尤爲突出。在日元和美元在148日元區間內大幅貶值的情況下，交易所市場表現出平靜的走勢，但由於擔心國慶節假期後中國市場會出現粗暴的價格波動，以及在40,000日元區間回升之前的銷售等待回報，似乎避免了對各種股票的激進買入。儘管衆議院已經解散，但沒有人引人注目地尋找與選舉相關的股票，27日計票的興奮情緒現已進入狀態。
同時，自2000年以來，衆議院已經解散了8次，從日經平均指數的收盤價來看，從解散之日到投票前的勝率高達7勝1負，平均增長率接近4％。目前還沒有意識到 「選舉就是買入」 的強勁發展，但是在15日各政黨的承諾等公佈之後，市場也有可能進入選舉模式。
美國股市11日反彈。道瓊斯平均指數收於42863.86美元，比前一天上漲409.74美元；納斯達克指數收於18342.94點，上漲60.89點；標準普爾500指數收於5815.03點，上漲34.98點。財務業績公告如火如荼地進行，由於摩根大通和富國銀行的良好財務業績，美國股市上漲。下週，除花旗集團和美鋁外，紐約道瓊斯指數成分品牌高盛和寶潔等財務業績也處於領先地位。由於成分股的急劇上漲，創下歷史新高的紐約道瓊斯指數也有可能上漲一個水平，因此我想增加對財務業績公告的興趣。此外，由於NVIDIA從6月份的歷史高點開始上漲至阻力線上方，因此可以預計，納斯達克指數也將刷新歷史新高。
愛德萬測試的上漲是顯而易見的，但如果買盤價差至<8035＞，它將成爲提振日經平均指數的推動力。由於美國股市上漲，大成晚盤的日經225期貨收於39760日元，比盤中收盤價高出150日元。如果東京市場受到強勁的美國股市的拉動，日經平均指數將有望回升至4萬日元的水平。
■交易所市場展望
下週美元和日元的價格會出現穩健的走勢嗎？由於中東局勢的不確定性，情緒風險蔓延，而被視爲安全貨幣的日元很容易受到青睞。但是，從美國貨幣寬鬆政策進展不如預期的角度來看，很難賣出美元。此外，由於預計日本央行將在日本通貨膨脹放緩和解體以及大選之前推遲進一步加息，因此預計考慮到中東地區地緣政治風險的日元購買量也將有所減弱。
同時，在美國聯邦公開市場委員會（FOMC）的議程摘要中，很明顯，多個政策成員對大幅減息持謹慎態度。從聯儲局（聯儲局）減息步伐慢於預期的觀點來看，很容易轉向買入美元。10/10的美國9月消費者物價指數（CPI）的內容略爲強勁，這是減緩減息步伐的一個因素。由於預計最近公佈的美國就業相關指標將有所改善，預計美國經濟將出現軟着陸，因此買入美元也很容易。
■下週精選日程
10/14（星期一）：股市因公共假日休市，美國和紐約聯儲公佈通脹預期（9月），中美貿易平衡（9月），美國聯邦儲備委員會（Fed）董事談經濟前景，美國和債券市場休市，諾貝爾經濟學獎宣佈等。
10/15（星期二）：衆議院選舉公告、工業生產（8月）、設施利用率（8月）、美國/紐約聯儲製造業業務指數（10月）、中期/1年期中期貸款利率（截至25日）、英國/失業率（9月）、美國/舊金山聯儲主席的主題演講等
10/16（星期三）：核心機器訂單（8月）、訪日外國遊客數量（9月）、東京證券交易所標準新上市、美國進口價格指數（9月）、英國消費者價格核心指數（9月）、英國生產者價格產出指數（9月）、新西蘭消費者物價指數（7月至9月）等
10/17（星期四）：貿易平衡（9月）、美國零售銷售（9月）、美國新增失業保險索賠人數（上週）、美國工業生產指數（9月）、歐洲/歐洲中央銀行（ECB）公佈政策利率、拉加德總統舉行新聞發佈會、歐洲/歐元區CPI（9月）、歐洲/歐盟峯會（至18日）等
10/18（星期五）：消費者物價核心指數（9月）、新在東京證券交易所Prime上市的Intermastic、美國房屋開工數量（9月）、中型/新房價格（9月）、中型/工業生產（9月）、中型/固定資產投資（城市）（9月）、中國房地產投資（9月）、歐洲/歐元區經常帳戶餘額（8月）、英國/零售銷售指數（9月）等
