中信建投發佈研報稱，市場已經從牛市第一段的「閃電戰」步入牛市第二段「拉鋸戰」，短期將呈現震盪格局，但中期看也是一個備戰第三段的佈局期。
智通財經APP獲悉，中信建投發佈研報稱，市場已經從牛市第一段的「閃電戰」步入牛市第二段「拉鋸戰」，短期將呈現震盪格局，但中期看也是一個備戰第三段的佈局期。該行認爲週六財政部發佈會明確中央政府加槓桿的充分意願和能力，只是相關細節市場還需要更多確認。但從中期看，內需順週期復甦交易將成爲市場重要投資線索，投資者可以積極關注，逢低佈局。近期重點關注行業：互聯網、新能源車、銀行、保險、建築、電子、機械、有色等。短期關注主題：化債（環保、AMC等），特朗普交易（特斯拉產業鏈等）。
中信建投主要觀點如下：
「拉鋸戰」階段的結構邏輯。第一段「閃電戰」如期來得快，去得也快。本輪牛市進入第二段「拉鋸戰」。「拉鋸戰」階段指數往往以震盪爲主，一些交易型資金也會傾向高拋低吸，但市場依然會有結構性亮點，機構投資者會聚焦基本面具有景氣度優勢的方向。而從中期看，第二段的戰略意義也在於逢低佈局未來第三段的主力品種。
財政線索逐漸清晰，內需復甦可期。該行認爲926政治局會議明確全力振興經濟，扭轉資產負債表通縮預期後，本週六上午財政部新聞發佈會，明確中央政府加槓桿的充分意願和能力，另外本次會議着力對地方債務、銀行體系、房地產市場的支持，這直接提振相關行業的估值，對經濟和盈利預期也有間接改善作用。相關行業包括銀行、地產、保險、建築、環保、AMC平台，以及業務和地方政府及平台相關聯的公司等。
關注特朗普領先對擴內需交易的影響。美國大選方面，雖然整體民調支持率賀錦麗領先特朗普1.8pct，但特朗普目前在7個搖擺州中的6個保持領先，因此對於可能出現的特朗普交易仍需保持關注。對A股來說，這意味着出口美國的產業鏈承壓，但擴內需交易有望升溫。由於特斯拉公司馬斯克對特朗普的強力支持，屆時A股特斯拉產業鏈主題可能關注度也會有所升溫。
逢低佈局內需復甦交易。短期守住三季報績優股。1）消費：養殖（扭虧）、家電（內需復甦）、教育；2）科技：光模塊、消費電子（果鏈）、半導體設備；3）製造：汽車、船舶、輪胎、電網設備；4）週期：貴金屬、少部分漲價化工品（維生素/TMA等）；5）穩定：電力（水電）；業績利空落地，有望困境反轉的方向關注CXO、軍工、信創、逆變器。結合政策針對資產負債表的化解，會使得銀行等行業有望出現估值修復，中短期看，進一步擴內需交易預期會逐步升溫，機械有色和消費等板塊可逢低佈局，中長期戰略性關注新質生產力方向。
