自日本福岛第一核电站熔毁以来，在经历了长达十多年的“投资冬眠期”之后，核能，以及该能源的最核心燃料——铀，可谓重返全球投资者视野。尤其是铀，可谓是长期以来表现最差的“硬大宗商品”之一，在今年，铀价可谓极度低迷，价格表现仅仅强于近年来因电动汽车需求低迷而跌跌不休的锂价。亞馬遜、微軟以及谷歌等美國科技巨頭紛紛盯上兼具清潔與高效、穩定屬性能源——核能。
從近日全球財經新聞主題來看，核能與濃縮鈾的投資熱度基本上與自2023年以來熱度持續位列資本市場榜首的「人工智能」並駕齊驅，在投資者們看來，2024年將是核能股以及鈾礦資源股「超級大豐收」的一年。
爲了加速擴建以及新建數據中心，滿足堪稱爆炸式增長的人工智能與雲服務算力需求，亞馬遜、微軟以及谷歌等美國科技巨頭紛紛盯上兼具清潔與高效、穩定屬性能源——核能，來爲他們不斷擴建的數據中心提供24小時不間斷的電力，在近日推動全球股市的核電概念股，以及鈾礦企業股價不斷走高。
自日本福島第一核電站熔燬以來，在經歷了長達十多年的「投資冬眠期」之後，核能，以及該能源的最核心燃料——鈾，可謂重返全球投資者視野。尤其是鈾，可謂是長期以來表現最差的「硬大宗商品」之一，在今年，鈾價可謂極度低迷，價格表現僅僅強於近年來因電動汽車需求低迷而跌跌不休的鋰價。
價格融化——鈾是今年表現最差的「硬大宗商品」之一
鈾爲何如此重要?
鈾是核能生產中最重要的燃料之一，尤其是鈾-235，通過核裂變釋放出龐大無比的能量。在覈反應堆中，鈾的裂變鏈式反應被精確控制，以產生穩定的熱能來發電。核能作爲一種高效、清潔的能源形式，與鈾的物理特性和裂變反應密切相關。
在覈電站中，核反應堆乃核心部分，該反應堆是通過控制核裂變鏈式反應來獲取核能的設備。在覈電站中，核反應堆使用鈾-235作爲最核心燃料，通過慢中子的誘發裂變釋放出大量的能量。這些能量以熱能的形式釋放出來，並通過加熱冷卻劑來產生蒸汽，驅動渦輪發電機發電。
其中，濃縮鈾是核電站核反應堆的最核心組成部分，鈾-235是唯一天然存在的高度可裂變同位素，但它在天然鈾中只佔很小一部分(僅僅約0.7%)，天然鈾中大約99.3%是鈾-238(不易發生裂變)，而鈾-235(可裂變的同位素)只佔約0.7%，不足以維持有效的鏈式核裂變反應。因此爲了在覈反應堆中有效利用核裂變，鈾-235的含量通常需要通過濃縮技術來增加到3%到5%左右，這一過程稱爲鈾濃縮過程。
核反應堆中的鈾燃料棒通常由濃縮鈾(富集鈾-235含量)材料製成，在覈反應堆中，鈾-235的核裂變反應釋放出熱能、中子以及伽馬射線等。用於核電站的濃縮鈾通常被稱爲低濃縮鈾(LEU)，其鈾-235含量在3%到5%之間，專門用於民用級別的核能發電。
科技巨頭們斥巨資推進核反應堆建設或者重啓，疊加近期有研究數據顯示，如果聚焦於鈾礦開採的公司們不大規模開採新礦，鈾市場不久後將陷入嚴重的供應短缺，在近期市場對於核能以及濃縮鈾的投資熱情飆升的催化之下，與重啓或新建大規模核反應堆所需的最基礎資源——鈾礦密切相關聯的礦業資源公司股價迅速飆升，投資者用真金白銀擁抱那些曾陷入冬眠的鈾礦股。
如果新礦山無法順利開工，鈾市場將出現嚴重的供應短缺
在美股市場，追蹤全球範圍內頂級鈾礦開採以及濃縮鈾企業的Global X 鈾礦ETF(URA.US)價格截至週三美股收盤大漲超7%，自9月以來漲幅高達26%，在此之前該ETF的價格長期處於低迷態勢。
美國科技巨頭們默契擁抱核能
隨着AI技術，尤其是大規模AI大模型以及ChatGPT等AI應用全面普及，數據中心已經成爲高效處理和存儲大量數據的最核心設施。2023年ChatGPT風靡全球，2024年Sora文生視頻大模型重磅問世以及AI領域「賣鏟人」英偉達連續多個季度無與倫比的業績，或意味着人類社會2024年起逐步邁入AI時代。而大型數據中心，可謂AI時代最核心的大型基礎設施項目，對於ChatGPT等生成式人工智能應用的高效率運作以及GPT-4o等AI大模型更新迭代至關重要。
在當前以及未來很長一段時間的全球脫碳化大趨勢之下，核能這一高效且穩定的清潔能源成爲亞馬遜、谷歌以及微軟等科技巨頭最青睞的能源之一，這種兼具清潔、穩定與高效屬性的能源有望爲他們無比龐大的數據中心提供24小時不間斷的強大電力支持。因此，全球政治家以及科技企業們當前對於核能的支持可能比20世紀70年代以來的任何時候都要強烈。
週三，科技巨頭亞馬遜宣佈將資助在華盛頓州建設幾座小型核反應堆，並投資於核能初創公司X-energy。此前谷歌10月14日宣佈，已與核能初創企業凱洛斯能源公司(Kairos Power)達成協議，將從凱洛斯的7座小型模塊化反應堆(SMRs)中購買500兆瓦的全天候無碳電力， 據報道，兩家公司正考慮從第一座SMR開始在2030年進行首次交付，並在2035年前完成全面部署。
谷歌能源與氣候高級總監邁克爾·特雷爾認爲，採用核能將補充谷歌現有的太陽能和風能投資，有助於實現淨零能源目標。同時，他還強調，核能是一種能夠提供高薪、長期工作的來源，美國能源部(DOE)估計，到2050年將核能產能擴大到2000吉瓦將需要另外37.5萬名工人。
今年9月，Constellation公司宣佈，其與微軟達成了爲期20年的合作協議，將創建“Crane清潔能源中心(Crane Clean Energy Center)，並重新啓動三哩島核電站1號機組。根據協議，微軟將從重啓的核電站購買能源，以幫助實現其使用無碳能源、滿足數據中心電力需求的目標。
要實現去年12月COP28氣候大會上宣佈的目標，即到2050年將核電容量增加三倍，將是一項艱鉅的任務。這需要全球每年建造的反應堆數量，相當於過去20年建造的反應堆數量之和。然而，從熱愛核能的法國、搖擺不定的日本到反核的意大利，各國政府都在全力以赴。
美國政府態度大轉變
最引人注目的莫過於美國政府對核反應堆的態度全面轉變，雖然在數十年時間內不斷有核反應堆因污染事件或經營困境而被關閉，美國仍然產生着全球約30%的核能。位於密歇根州的帕利塞德斯工廠在運營近50年後於2022年關閉，目前在獲得高達28億美元的聯邦資金支持其重新啓動核反應堆。6月，懷俄明州的一臺發電機在政府和比爾·蓋茨承諾提供30億美元后破土動工。
位於賓夕法尼亞州三里島的一家大型核電站於1979 年發生事故，結束了堪稱全球範圍的「第一個原子能時代」，目前在微軟以及美國政府支持下，正在重新啓動其沉睡已久的核反應堆，未來有望爲微軟旗下的大型AI數據中心提供不間斷的核電支持。另一科技巨頭谷歌在本週宣佈與一家希望建造小型模塊化核反應堆的初創公司達成協議時，也引用了與微軟類似的支持措辭。
但是，來自俄羅斯的龐大鈾礦資源以及濃縮鈾，可能與西方世界徹底告別，這可能是美國政府對於核反應堆態度轉變的驅動因素。俄羅斯在鈾礦生產、鈾濃縮以及核燃料供應鏈的各個環節中都佔據重要地位，尤其是在全球鈾濃縮領域，俄羅斯擁有相當強的影響力。
據悉，美國政府禁止從俄羅斯進口濃縮鈾的禁令於8月正式生效，鑑於該國在鈾礦開採以及濃縮鈾製造中的核心地位，該禁令可能將進一步收緊濃縮鈾市場，進而推動西方世界的投資者們持續湧入與鈾礦開採密切相關的俄羅斯以外的全球鈾礦公司。此外，哈薩克斯坦國內的鈾礦產量佔世界近一半，由於其鈾稅增加了足足兩倍，對於全球鈾礦產能而言至關重要的該國可能會進一步提高價格以彌補損失。