瑞银表示：“除了即将公布的公司财报外，我们预计地缘政治不确定性仍在上升，以及出口限制的风险也将加剧波动性。”美股科技股正處於一年中波動最大的一個月。
在本週圍繞阿斯麥(ASML.US)的消息引發拋售後，隨後台積電(TSM.US)的樂觀業績推動芯片股普遍進入復甦模式，但10月份科技股的疲軟和波動並非不正常。週四，納斯達克100指數創下歷史新高，廣受關注的iShares半導體ETF(SOXX.US)上漲2%，全球最大的芯片製造商台積電在公佈了超過預期的第三季度業績和指引後飆升12%。
本週早些時候，在阿斯麥發佈財務報告引發對全球芯片需求的擔憂後，芯片股受到打壓。瑞銀本週指出，從歷史上看，10月份是科技股波動最大的月份。瑞銀在一份最新的首席信息官報告中說，納斯達克100指數在過去40年裏，10月份的月度已實現波動率爲26%，而其他月份的平均波動率爲22%。
瑞銀表示：「除了即將公佈的公司業績外，我們預計地緣政治不確定性仍在上升，以及出口限制的風險也將加劇波動性。」
週二，阿斯麥在美國上市的股票下跌了16%，與此同時，包括英偉達(NVDA.US)、博通(AVGO.US)和英特爾(INTC.US)在內的其他芯片股也大幅下跌。阿斯麥在美國上市的股票在兩天的暴跌中下跌了近22%，週四小幅下跌。
週二，納斯達克100指數下跌1.4%，安碩半導體ETF指數下跌5.2%，原因是阿斯麥公司下調2025年淨銷售額指引區間下限，指引區間爲300億至350億歐元。此外，這家荷蘭計算機芯片設備供應商第三季度的預訂量爲26億歐元，低於預期。
雖然阿斯麥將人工智能視爲行業復甦的關鍵驅動力，但阿斯麥首席執行官Christophe Fouquet在公司業績電話會議上表示：「我們認爲其他領域的復甦速度比預期要慢。」
瑞銀表示，它並不認爲科技業績的「疲弱開局」會破壞人工智能的增長故事。該行表示：「儘管投資者擔心人工智能相關資本支出的可持續性，但人工智能供應鏈公司的投資計劃表明，未來幾年的前景更具建設性，部分指出了台積電在先進人工智能封裝設施方面的快速擴張。」
瑞銀表示：「在不對任何一家公司發表意見的情況下，我們繼續認爲人工智能半導體的增長前景強勁，並密切關注管理層對未來需求的指引。」
阿斯麥本週確實表示，由於圍繞出口管制的猜測，該公司對在華銷售持「更爲謹慎的看法」。媒體本週報道稱，美國官員一直在就限制英偉達和其他美國公司先進人工智能芯片在特定國家的銷售進行談判。
