根据最新公布的三季度运营数据，截至9月30日，李宁在整个平台的零售流水按年录得中单位数下降，线下渠道尤其是批发渠道面临较大压力，而电子商务虚拟店铺业务则录得中单位数增长。在实体店铺方面，在中国的销售点数量为6281个，本年迄今净增加41个。①李寧在第三季度的運營表現如何？②機構對李寧成立合資公司及未來業績的看法是什麼？
財聯社10月23日訊（編輯 胡家榮）李寧(02331.HK)在昨日公佈三季度運營情況後，股價出現下跌。截至發稿，跌3.86%，報15.46港元。
注：李寧的表現
根據最新公佈的三季度運營數據，截至9月30日，李寧在整個平台的零售流水按年錄得中單位數下降，線下渠道尤其是批發渠道面臨較大壓力，而電子商務虛擬店鋪業務則錄得中單位數增長。在實體店鋪方面，在中國的銷售點數量爲6281個，本年迄今淨增加41個。
注：公告
同時李寧採取了一系列戰略調整。公司在10月22日宣佈與紅杉中國等合作伙伴成立合資公司，旨在加快海外市場的發展步伐。合資公司的股本總額爲2億港元，其中李寧通過其間接全資附屬公司LN Co注資5800萬港元，佔股本總額的29%。
注：公告
機構如何評價這一業績及公司戰略變化？
摩根士丹利在其報告中指出，李寧第三季度的營運表現符合預期，零售銷售按年下降中單位數，與預期一致。摩根士丹利對李寧的目標價爲21元，評級爲「增持」，並預計合資企業對李寧2025至2026年的盈利影響有限。
華西證券則維持全年收入增長低單位數的預期，並預計李寧將繼續在童裝和1990系列保持淨開店，同時看好電商業務在第四季度的環比改善。
東吳證券認爲，儘管第三季度受到宏觀消費環境轉弱的影響，但基於10月以來銷售環比改善的趨勢，預計第四季度銷售有望環比改善，庫存壓力有望緩解。該券商指出，李寧成立合資公司發展國際業務，持股比例29%，當前國際業務體量較小、對公司財務影響較小。