最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司吳勁草,陽靖近期對致歐科技進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：營收同比+38.5%，海運等宏觀變量仍影響利潤率》，本報告對致歐科技給出買入評級，當前股價爲19.59元。
致歐科技(301376)
投資要點
事件：公司發佈2024年三季報。2024Q1-3，公司實現收入57.3億元，同比+38.5%；實現歸母淨利潤2.78億元，同比-3.1%；實現扣非淨利潤2.58億元，同比-17.4%。對應到2024Q3，公司實現營收20.1億元，同比+34.5%；實現歸母淨利潤1.1億元，同比+5.4%；實現扣非淨利潤1.0億元，同比-1.5%。
2024Q1-3公司收入實現較高增速，主要系公司新品擴展順利，營銷力度增強。
由於海運費上漲等宏觀變量影響，公司利潤率有所承壓：2024Q3，公司毛利率/銷售淨利率爲35.44%/5.28%，同比-2.25pct/-1.46pct。公司整體區間費用率較穩定，銷售費用率提升而財務費用率下降。2024Q3，公司銷售/管理/研發/財務費用率爲24.68%/3.77%/0.93%/-0.02%，同比+1.68/+0.12/-0.12/-2.29pct。銷售費用增長主要是因爲平台交易費增長和營銷投入加大所致。
公司品牌產品渠道等方面的核心能力均有提升：①品牌端，2024年公司確立SONGMICS HOME爲主品牌，並整合牽引原有三大產品矩陣，提升品牌影響力。②產品端，推出了系列化產品，形成家族式系列外觀，促進關聯購買。③物流端，優化海外倉配，2024H1海外倉面積達到35萬餘方，歐洲設置法意西前置倉，美國完成五倉佈局自發比例從年初的8.5%提升至6月的15.7%。④渠道端，擴大temu、shein等新興平台流量機會，探索澳洲、墨西哥等潛力市場，並搭建歐洲線下團隊培育KA機會等。
盈利預測與投資評級：考慮公司利潤率受海運費影響，且海運費影響的滯後性或也將影響Q4利潤率，我們下調2024年利潤；我們預期隨着公司核心能力的改善，2025~26年業績或高增。因此，我們將公司歸母淨利潤預期從4.5/5.8/7.1億元，調整至4.1/5.5/6.4億元，同比持平/+33%/+16%，對應10月23日收盤價19/14/12x P/E，維持「買入」評級。
風險提示：海運費用及匯率波動，歐美線上渠道流量變化，海外家居傢俱需求波動，庫存風險，關稅及地緣風險等。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，長江證券蔡方羿研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.98%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利4.13億，根據現價換算的預測PE爲18.57。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有22家機構給出評級，買入評級16家，增持評級6家；過去90天內機構目標均價爲24.9。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
