最新盈利预测明细如下：中國銀河證券股份有限公司羅江南,寧修齊近期對華貿物流進行研究併發布了研究報告《24Q3單季營收創新高，中期分紅已兌現》，本報告對華貿物流給出買入評級，當前股價爲5.96元。
華貿物流(603128)
摘要：
事件：公司發佈2024年三季報。2024年Q1-Q3，公司累計實現營業收入144.17億元，較2023年前三季度同比+38.64%，爲2019年同期的199.49%；實現歸母淨利潤4.72億元，較2023年前三季度同比-16.31%，爲2019年同期的184.38%；實現扣非後歸母淨利潤4.68億元，較2023年前三季度同比-11.72%，爲2019年同期的182.81%。
2024Q3，與直客簽約實現順價模式，收入端進一步受益於運價彈性，單季營收創下年內新高水平。收入端來看2024年Q1-Q3，公司實現的營業收入144.17億元中，Q1/Q2/Q3單季度營業收入分別爲38.83億元/47.17億元/58.17億元，同比+31.67%/+30.61%/+51.54%。因公司從2024Q2開始與客戶新籤合同實現順價，Q3收入端進一步受益於運價彈性，單季營收創下年內新高水平。
2024Q3，公司繼續發力控本提效，前三季度毛利率爲10.88%。成本端來看，2024年Q1-Q3，公司實現營業成本138.26億元，同比+42.11%，爲2019年同期的199.91%；其中，2024年Q1/Q2/Q3單季度，公司營業成本分別爲36.67億元/45.72億元/55.85億元。截至2024Q3，公司毛利率爲10.88%，較2024中報（11.76%）-0.88pct。
費用端來看，2024年Q1-Q3，公司銷售費用（5.39億元）、管理費用（3.71億元）、研發費用（0.13億元）、財務費用（0.46億元），費用率分別爲3.74%、2.57%、0.09%、0.32%，較2023年同期分別-1.32pct、-1.08pct、-0.09pct、+0.39pct。公司控費提效的成效進一步顯現。
公司持續發力佈局跨境電商物流，年內有望繼續迎來加速增長動力。2024年內，伴隨我國本土品牌出海步伐持續推進，「出海四小龍」快速崛起，我國跨境電商行業景氣度維持高位，公司進一步發力佈局跨境電商業務板塊。其中，2024年初至今，公司積極拓展日本小包業務，保持貨量穩定增長；開發成都、列日、布達佩斯包機業務，中亞地區海外清關派送業務；加大境內外倉儲資源建設力度，完成美國海外倉系統上線，擴大荷蘭海外倉庫容。我們維持此前預期，年內公司跨境電商業務有望繼續迎來一波加速增長動力。
公司已兌現2024年中期現金分紅，分紅率達50.11%。根據公司公告，2024年10月21日（股利發放日），公司以2024年6月30日總股本13.09億股爲基數，向全體股東每10股派發現金股利1.16元（含稅），現金分紅金額共計1.52億元（含稅），分紅比例爲50.11%。2024年內，公司繼續保持較高的股東回報水平。
投資建議：根據盈利預測結果，預計公司2024/25/26年能夠實現基本每股收益0.52/0.58/0.65元，對應PE爲11.46X/10.26X/9.22X，維持「推薦」評級。
風險提示：空運海運價格大幅波動的風險：跨境物流需求不及預期的風險；地緣衝突下國際貿易形勢變化產生的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，中信證券扈世民研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲67.95%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利6.68億，根據現價換算的預測PE爲11.69。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有3家機構給出評級，買入評級3家；過去90天內機構目標均價爲9.79。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
