该股盘后一度跌近7%，周二财报发布前收涨近4%，今年累涨近13%，但纳指同期累涨近25%。竞争对手英伟达和英特尔也盘后小幅下挫。儘管AMD的三季度總營收和最重要的數據中心收入齊創新高，但對四季度的營收指引區間中點略遜預期，有分析稱供應鏈限制令其無法滿足客戶龐大的AI芯片需求。公司上調2024年AI芯片收入預期至超過50億美元，預計AI加速器市場到2028年形成5000億美元的年度規模。
10月29日週二美股盤後，在數據中心GPU領域奮力追趕英偉達的半導體巨頭AMD發佈了2024財年第三季度業績，投資者密切關注其MI300 AI加速器芯片的全年銷售額指引。
儘管AMD的三季度總營收和最重要的數據中心收入齊創新高，但對四季度的營收指引區間中點略遜於市場預期，有分析稱供應鏈限制令其無法滿足客戶龐大的AI芯片需求。
該股盤後一度跌近7%，週二業績發佈前收漲近4%，今年累漲近13%，但納指同期累漲近25%。競爭對手英偉達和英特爾也盤後小幅下挫。
在美東下午5點的業績電話會上，AMD管理層上調2024年AI芯片收入預期至超過50億美元，此前在二季報上調後的預期爲45億美元，並稱即將上市的MI加速器產品看起來不錯，預計AI加速器市場到2028年將形成5000億美元的年度規模，但無改盤後股價頹勢。
1）主要財務數據
季度營收：68.2億美元創新高，同比增長18%，環比增長17%，市場預期67.1億美元，公司指引爲64億至70億美元區間。
毛利率：GAAP項下爲50%，去年同期爲47%；非GAAP項下爲54%，去年同期爲51%。
營業利潤：GAAP項下爲7.24億美元，同比大增223%；非GAAP項下爲17.2億美元，同比增長34%，環比增長36%，較上季度的增幅全面提速。
淨利潤：GAAP項下爲7.71億美元，同比增158%；非GAAP項下爲15億美元，同比增長33%，環比增長34%，較上季度的增幅全面提速。
攤薄後EPS每股收益：GAAP項下爲0.47美元，同比增161%；非GAAP項下爲0.92美元，同比增長31%，環比增長33%，市場預期0.92美元。
2）前景展望
四季度營收：預計爲72億至78億美元，區間中點爲75億美元，將代表同比增長約22%、環比增長約10%，分析師預期75.5億美元。
四季度非GAAP毛利率：預計約爲54%。
3）細分業務數據
數據中心事業部：收入創紀錄新高至35億美元，同比增長122%，環比增長25%，市場預期35.2億美元。
客戶端事業部：收入爲19億美元，同比增長29%，環比增長26%。
遊戲事業部：收入爲4.62億美元，同比下降69%，環比下降29%。
嵌入式事業部：收入爲9.27億美元，同比下降25%，環比增長8%。
三季報亮點：數據中心AI收入連續兩季同比翻倍且增速超過上季，連續三季創新高
今年二季度，AMD的數據中心事業部收入曾連續兩個季度創新高至28億美元，同比增長115%，環比增長21%。可見在三季度爲這項重磅業務收入連續三個季度創新高，且增速在今年逐季提高。一季度時的數據中心收入曾同比增80%、環比增2%。
公司稱，這主要得益於AMD Instinct GPU出貨量的強勁增長，以及AMD EPYC（霄龍）CPU銷量增長。
包括個人電腦處理器在內的客戶端事業部也表現強勁，主要受「Zen 5」AMD Ryzen（銳龍）處理器需求推動，不過也有分析稱，個人電腦市場的增長速度低於一些投資者的預期。
而遊戲部門主要受到半定製收入下降的拖累，嵌入式部門包括用於工業和其他應用的較便宜芯片，其收入同比驟降是由於客戶正在將庫存水平恢復正常化，環比收入增長是由於多個終端市場的需求改善。
AMD董事長兼首席執行官蘇姿豐再次對業績樂觀評價稱，三季度總營收創新高，得益於霄龍和Instinct數據中心產品的銷量增長，以及銳龍PC處理器的強勁需求：
「展望未來，我們看到數據中心、客戶端和嵌入式業務的巨大增長機會，而這主要得益於對更多計算的無限需求。」
公司財務主管則強調了三季度毛利率和每股收益的同比大幅增長，並稱：
“憑藉數據中心和客戶端部門的顯著增長，我們有望在2024年實現創紀錄新高的年收入。”
分析：供應鏈限制導致四季度營收指引欠佳，仍看漲AMD在AI加速器市場獲取份額
AMD四季度營收指引欠佳可以有多種解讀，市場最擔心的是暗示了AI需求放緩，但也有分析稱，AI需求的健康程度毋庸置疑，AMD主要是受到供應鏈的限制而無法滿足對AI芯片的訂單激增。
全球最大芯片代工製造商台積電曾在7月份警告稱，一直到2025年，全球人工智能芯片的產能都將非常緊張，這標誌着這些先進製程半導體的供應面臨重大障礙。
本月早些時候，AMD舉辦了Advancing AI活動，推出下一代AI芯片，但並未更新對當前MI300 AI加速器的年度銷售指引，也沒有宣佈更多新的大客戶合作關係。
Northland Capital Markets本週發佈看漲研報稱，AMD在AI加速器芯片的市場份額將繼續增長，特別是在英偉達最強Blackwell產品線面臨製造延遲的情況下。
該機構預計AMD在兩年內市場份額將翻倍，到2027年的人工智能收入達到180億至280億美元，最高戰AI加速器市場的9.7%，2023年才佔比不到1%（即0.7%），但研報也稱：
「隨着AMD投資數十億美元（發展AI），以獲取數百億美元的潛在未來年度收入，盈利增長放緩可能會是運營支出的問題。」
AMD業績稱，三季度資本支出爲1.32億美元，同比增長6.5%，環比下滑超14%。今年前九個月累計資本支出4.28億美元，同比增長了5.2%。
