最新盈利预测明细如下：東吳證券股份有限公司蘇立贊,許牧,高正泰近期對中航機載進行研究併發布了研究報告《2024年三季報點評：預期關聯交易增長，業績有望穩健增長》，本報告對中航機載給出買入評級，當前股價爲12.79元。
中航機載(600372)
事件：公司發佈2024年三季報，2024年前三季度實現營業收入165.67億元，同比-20.09%；歸母淨利潤12.03億元，同比-27.10%。
投資要點
由行業環境變化、市場需求調整以及成本和盈利能力變化等多重因素共同作用，業績同比下滑：行業政策、市場環境以及訂貨合同調整預期不足等因素對防務業務收入產生了影響。在此影響下，2024年前三季度實現營業收入165.67億元，同比-20.09%；歸母淨利潤12.03億元，同比-27.10%，其中第三季度同樣對全年業績造成一定拖累，2024Q3實現營業總收入50.89億元，同比-24.61%，歸母淨利潤3.00億元，同比-52.10%。此外，公司銷售毛利率同比下降6.82pct，銷售淨利率也較上年同期下降32.19pct，反映出成本控制和盈利能力面臨挑戰。
主要會計指標變化不一，應收應付整體明顯減少：截至2024年三季度，公司應收票據同比減少68.06%，主要是由於收到的票據減少及票據到期兌現導致餘額減少；其他應收款增加63.56%，主要由於三季度託管費未收回導致餘額增加；合同資產增長9,269.24%，主要是對當期執行的銷售合同的質保金確認爲合同資產導致餘額增加；應付票據減少36.94%，主要是票據到期承兌導致餘額減少；合同負債減少41.74%，主要是按合同約定交付產品導致餘額減少。截至2024年三季度，投資收益增加40.40%，主要是聯營企業本年盈利增加、子公司債務重組收益增加；資產減值損失減少355.77%，主要是計提存貨跌價損失和固定資產減值準備增加。
產業戰略佈局穩步推進，有望受益於航空裝備放量：中航電子產品譜系全面，應用領域廣泛，擁有較爲完整的航空電子、機電產業鏈，是航空電子系統、航空機電系統產品領先企業。公司聚焦于飛行控制系統、雷達系統、光電探測系統等機載系統，爲國內外衆多航空主機廠所及其他軍工產品平台提供配套系統級產品。具備國內領先的航空電子產品研發生產製造能力。「十四五」期間，新一代航空裝備的放量是公司的重大發展機遇。同時，公司合併吸收了中航機電，供應鏈管理能力持續增強，鞏固了市場優勢地位。
盈利預測與投資評級：公司業績略微承壓，因此我們略微調整先前的預測，預計公司2024-2026年歸母淨利潤分別爲20.49/23.72/26.72億元，前值21.48/25.00/28.34億元，對應PE分別爲31/27/24倍，維持「買入」評級。
風險提示：1）市場競爭風險；2）科技創新風險；3）改革與業務轉型風險；4）現金流風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國泰君安彭磊研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲76.3%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利31.22億，根據現價換算的預測PE爲19.74。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有7家機構給出評級，買入評級5家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲14.87。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
