最新盈利预测明细如下：華安證券股份有限公司劉志來,陳耀波近期對普冉股份進行研究併發布了研究報告《前三季度業績高增，期待AIoT催生新需求》，本報告對普冉股份給出增持評級，當前股價爲85.05元。
普冉股份(688766)
主要觀點：
事件
2024年10月26日，普冉股份公告2024年三季度報告，公司前三季度實現營業收入13.7億元，同比增長78.1%，前三季度實現歸母淨利潤2.2億元，同比增長321.3%，前三季度實現扣非歸母淨利潤2.3億元，同比增長305.1%。對應3Q24單季度公司營業收入4.7億元，同比增長57.6%，環比下降4.2%，單季度歸母淨利潤0.89億元，同比扭虧，環比增長3.1%，單季度扣非歸母淨利潤0.76億元，同比扭虧，環比下降15.3%。
去庫週期結束，進入穩健成長期
普冉股份3Q24單季度收入4.7億元，同比增長57.6%，環比下降4.2%；毛利率32.6%，同比增長6.7pct，環比下降2.7pct；研發持續保持高投入，單季度研發費用0.61億，同比增長18.9%，環比增長1.1%；單季度歸母淨利潤0.89億元，同比扭虧，環比增長3.1%，單季度扣非歸母淨利潤0.76億元，同比扭虧，環比下降15.3%。
公司今年以來的業績表現較爲強勁，在體現市場復甦的基礎上，充分展示了自身的阿爾法屬性。從季度維度來看，雖然公司3Q24收入的環比趨勢有所波動，但是從公司主要下游的AIoT相關市場出發，仍然可以看到有創新產品湧現，特別是在AI的驅動下，我們認爲AIoT市場的未來需求值得期待，進而會帶動公司存儲+MCU兩條業務線的增長。以無線耳機爲例，2023年可以看到開放式耳機的爆發，2024年開始有AI加持下的耳機推出，比如近期字節旗下Oladance推出AI開放式耳機Ola Friend，主打和豆包大模型的語音交互功能。
普冉股份在NOR Flash領域已經逐漸躋身市場前排，SONOS工藝加持下的低成本優勢顯著，並且在補齊ETOX工藝產品線，AIoT終端創新產品落地普及催生需求時，公司有望更大程度上獲益。而在MCU領域，公司仍然處於產品線和市場拓展階段，預計產品線和客戶線的擴展能夠支撐該業務的高增速。
投資建議
我們更新了對公司2024-2026年的盈利預測，預計2024-2026年歸母淨利潤爲3.0、3.3、3.9億元（前次報告2024-2026原預測爲2.0、2.5、3.1億元），對應EPS爲2.86、3.10、3.70元/股，對應2024年10月30日公司收盤價，PE爲29.3、27.0、22.6倍，維持「增持」評級。
風險提示
市場復甦不及預期；產品價格不及預期；費用端控制不及預期。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，華鑫證券毛正研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲75.48%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利2.98億，根據現價換算的預測PE爲30.16。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有10家機構給出評級，買入評級6家，增持評級4家；過去90天內機構目標均價爲94.8。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
