最新盈利预测明细如下：太平洋證券股份有限公司周豫,張崴近期對百誠醫藥進行研究併發布了研究報告《Q3收入低於預期，利潤大幅下滑》，本報告對百誠醫藥給出增持評級，當前股價爲39.13元。
百誠醫藥(301096)
事件：
10月28日，公司發佈2024年三季報，2024年前三季度實現營業收入7.21億元，同比增長1.07%，歸母淨利潤爲1.42億元，同比下降29.69%，扣非後歸母淨利潤爲1.25億元，同比下降37.74%。
點評：
Q3收入低於預期，利潤大幅下滑。單季度來看，2024Q3實現營業收入1.96億元，同比下降32.26%，歸母淨利潤爲745萬元，同比下降90.92%，扣非後歸母淨利潤爲180萬元，同比下降97.79%。我們判斷，2024Q3收入端增速低於預期大概率和臨床前藥學研究業務表現欠佳有關，此前降價的訂單陸續體現在報表端；此外，我們判斷利潤端大幅下滑原因是在收入下滑的同時成本無法下降（如人力成本、醫院費用等）。
預計臨床業務穩定增長，自研轉化增速放緩。分業務來看，我們預計2024Q3：1）臨床前藥學研究收入同比下滑，此前降價訂單開始轉化;2）臨床服務收入穩定增長；3）自研轉化收入增速放緩，和客戶投資意願下降有關；4）權益分成、CDMO收入同比下滑，和新產品集採推遲有關。
研發投入不斷加大，創新佈局日益完善。公司不斷加大研發投入力度，2024年前三季度研發費用爲2.35億元，同比增長52.66%，主要和公司加大對創新藥、仿製藥佈局有關。此外，公司不斷加快創新轉型，在創新藥領域的佈局日益完善，截至2024H1，公司創新藥研發項目共有17項，其中小分子化藥11項、大分子生物藥6項。
盈利預測與投資建議：我們預計2024年-2026年公司營收爲9.84/10.51/11.79億元，同比增長-3.31%/6.85%/12.19%；歸母淨利爲1.92/2.28/2.69億元，同比增長-29.55%/19.08%/18.02%，對應當前PE爲26/22/18倍，給予「增持」評級。
風險提示：仿製藥CRO業務增速放緩或減少、新簽訂單不及預期、人力成本上升及人才流失、藥物研發失敗、行業監管政策等風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，浙商證券孫建研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值高達86.62%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利3.05億，根據現價換算的預測PE爲13.98。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有12家機構給出評級，買入評級8家，增持評級4家。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
