最新盈利预测明细如下：中國銀河證券股份有限公司陳柏儒,劉立思近期對仙鶴股份進行研究併發布了研究報告《仙鶴股份：產能落地驅動業績穩增，自給漿助力成本改善》，本報告對仙鶴股份給出買入評級，當前股價爲18.3元。
仙鶴股份(603733)
核心觀點
事件：公司發佈2024年第三季度報告。報告期內，公司實現營收72.62億元，同比+16.89%；歸母淨利潤8.17億元，同比+113.97%；扣非淨利潤7.42億元，同比+135.46%；基本每股收益1.16元。其中，公司第3季度單季實現營收26.58億元，同比+8.68%；歸母淨利潤2.67億元，同比+32.49%；扣非淨利潤2.43億元，同比+45.26%。
高價漿庫存應用導致Q3盈利能力環比下滑。毛利率方面，報告期內，公司綜合毛利率爲16.55%，同比+7.36pct。其中，24Q3單季毛利率爲14.58%，同比+5.26pct，環比-2.81pct。費用率方面，報告期內，公司期間費用率爲5.63%，同比-0.03pct。其中，銷售/管理/研發/財務費用率分別爲0.32%/1.58%/1.37%/2.36%，同比分別變動+0.01pct/-0.09pct/+0.16pct/-0.11pct。扣非淨利率方面，2024年前三季度，公司扣非淨利率爲10.22%，同比+5.15pct。其中，24Q3單季公司扣非淨利率爲9.14%，同比+2.3pct，環比-1.8pct。
產能落地驅動規模擴張，自給漿成本優勢有望在Q4體現。24年以來，公司廣西和湖北兩大生產基地一期項目逐步落地，其中湖北項目PM1、PM2已於2024Q1陸續開機運行，且湖北20萬噸化機漿產能已於24年6月投產，廣西40萬噸化學漿產能已於24年9月投產，剩餘產能未來仍將陸續投產，支撐公司規模擴張。同時，公司自給漿生產線逐步爬坡，成本優勢將在Q4逐步體現。到24年末，公司自給漿產能將達到約70萬噸。
投資建議：公司爲特種紙行業龍頭，多元化產品經營規模優勢顯著，林漿紙一體化帶動盈利中樞提升，大規模產能落地將帶動業績成長，預計公司2024/25/26年能夠實現基本每股收益1.54/1.93/2.27元，對應PE爲12X/10X/8X，維持「推薦」評級。
風險提示：原材料價格大幅上漲的風險，市場開拓不及預期的風險，產品價格下降的風險，市場競爭加劇的風險，產能落地不及預期的風險。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，國金證券張楊桓研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲76.89%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利10.45億，根據現價換算的預測PE爲12.36。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有18家機構給出評級，買入評級16家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲23.38。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
