最新盈利预测明细如下：平安證券股份有限公司徐勇,付強,陳福棟近期對奧來德進行研究併發布了研究報告《材料業務持續增長，G8.6產線有望爲設備業務貢獻新訂單》，本報告對奧來德給出增持評級，當前股價爲21.42元。
奧來德(688378)
事項：
公司發佈2024年三季報，2024Q3，公司實現營業收入1.22億元，同比增長40.25%，實現歸母淨利潤944萬元，同比增長3579.79%。
平安觀點：
材料業務取得同環比增長，高研發投入保障公司長期發展。2024Q3，公司實現收入1.22億元，同比增長40.25%，實現歸母淨利潤944萬元，同比增長3579.79%，實現毛利率50.43%，同比增長1.64pct。分業務看，根據公司公告，2024Q3，公司設備業務收入3033萬元，材料業務收入9122萬元，同比、環比實現了雙增。公司業績較去年同期取得較大幅度的上漲，主要系公司材料及設備業務通過持續創新，繼續保持較強的比較優勢所致。2024Q3，公司研發投入4146萬元，同比增長29.36%，雖短期影響利潤表現，但卻爲公司技術產品持續迭代提供了保障。
G8.6產線推動OLED往中尺寸拓展，對公司設備、材料雙利好。國內京東方、維信諾先後公告投建G8.6高世代OLED產線，目標直指中尺寸IT產品，公司傳統蒸發源業務有望受益，其G8.6蒸發源已完成樣機制作，且競爭格局優異，未來將爲公司設備業務注入新活力；此外，中尺寸IT產品以及部分高端手機會搭載疊層OLED結構，該結構對OLED材料的需求量大幅提升，利好公司材料業務，同時，疊層結構製造需要更多的蒸鍍工藝次數，對現有G6產線的改造也會產生更多的蒸發源需求。總體看，OLED產業持續擴張，OLED技術持續迭代，對上游材料、設備的市場需求也將隨之增長。
投資建議：公司是國內OLED上游產業鏈材料、設備核心玩家之一，卡位優勢明顯，佈局範圍全面，OLED產業持續擴張將對上游的材料、設備產生持續需求。根據公司2024Q3報以及對行業趨勢的判斷，我們調整了公司的業績預測，預計2024-2026年公司淨利潤分別爲1.32億元（前值爲1.89億元）、2.12億元（前值爲2.70億元）、3.16億元（前值爲3.9
6億元），對應2024年10月31日收盤價的PE分別爲36.3X、22.6X、15.2X，公司設備產品競爭格局優異，新材料進展迅速，卡位優勢明顯，有望在OLED產業的擴張趨勢中充分受益，維持對公司「推薦」評級。
風險提示：（1）公司技術創新不及預期的風險：顯示面板的升級迭代節奏較快，如果公司技術創新開發速度無法及時滿足市場需求，可能會導致公司市場份額逐漸萎縮。（2）下游需求不及預期的風險：公司產品的下游應用集中在OLED產業，若OLED產業發展速度趨緩或被其他技術滲透，可能導致公司業績增長乏力。（3）蒸發源僅適用於Tokki的風險：公司蒸發源產品僅適配Tokki蒸鍍機，若Tokki未來自行配套蒸發源或下游面板廠選擇其他供應商，可能導致公司蒸發源產品的市場需求大幅下降。
證券之星數據中心根據近三年發佈的研報數據計算，光大證券周家諾研究員團隊對該股研究較爲深入，近三年預測準確度均值爲79.52%，其預測2024年度歸屬淨利潤爲盈利1.34億，根據現價換算的預測PE爲32.95。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有9家機構給出評級，買入評級7家，增持評級2家；過去90天內機構目標均價爲22.69。
以上內容爲證券之星據公開信息整理，由智能算法生成，不構成投資建議。
